作者：Nial Fuller
翻译：学长、无悔
头寸规模、风险/回报和风险控制
你已经走得很远了，离成功只有一步之遥。你已经学完了之前的所有章节，并且感到自信。这是一件好事，但你仍然缺少打开成功之门的关键，这是许多交易者常常忽视的、教育工作者也很少讨论的部分，那就是资金管理。
从表面上看，这可能不那么令人兴奋，但一旦你意识到它在交易中的重要性，以及它如何影响你的情绪，你就会明白，这正是区分成功交易者和失败者之间的关键。
你现在应该明白我想表达的观点了，那就是你需要非常仔细地阅读这一部分，可能需要多次阅读。如果你跳过本节或认为你会“稍后再回来”，那么到目前为止你学到的所有其他内容基本上都是毫无价值的。如果交易者不专注于正确管理他们的风险和回报，他们就不可能成功。
大多数交易者过于关注入场信号、指标和其他“感觉良好”的东西，这完全是浪费时间、金钱和生命。不要像他们那样，听听我的话，因为我已经在这个行业工作了超过14年，并帮助了成千上万像你一样的交易者。所以，我要在这里提醒你，如果你跳过这一部分或不彻底研究它，你可能会成为失败的交易者。花点时间学习这些关键知识并将其铭记在心。
在我们深入探讨资金管理之前，我需要澄清一些事情。
风险和回报应该被视为承担风险的美元或赚取的美元，而不应仅视为百分比或点数，因为获得的或失去的点数只能说明一半的问题。你交易的手数将极大地影响你承担的风险或赚取的美元，因此任何交易者都不应仅以点数或百分比来衡量回报！
这就是为什么交易者在交易大止损时会遇到问题，他们考虑的是点数而不是美元的风险，这对新手交易者来说是一个巨大的错误。
以下内容专门涉及资金管理，并揭示了专业交易者如何看待资本风险/回报和交易管理的真相。
让我们从头寸调整开始……
- 为什么头寸规模比风险点数更重要
头寸规模是一种经常被忽视或许多交易者根本不了解的工具。头寸规模在外汇交易中非常重要，任何积极在外汇市场进行交易的人都需要充分了解其重要性以及它在帮助你管理情绪方面的作用。与风险点数相比，衡量你每笔交易的风险（以美元金额计）要重要得多。许多新手和有经验的交易者都错误地认为，更大的止损将要求他们承担更大的美元风险，而更小的止损将使他们遭受更小的美元损失。这是一个错误的假设，也是你需要了解头寸规模在你的外汇交易成功中所起的作用的一个重要原因。
- 外汇市场在头寸规模方面提供了最大的灵活性
如果你是众多外汇交易者之一，他们确信头寸规模和风险管理并不重要，因为你的交易系统或方法是非常准确，或者因为你觉得你最近的连胜将永远不会结束，那么你需要阅读这篇文章的次数比任何人都要多。外汇市场在头寸规模方面提供了极大的灵活性，这是外汇交易者相对于股票或商品交易者的最大优势之一。一个标准的外汇货币手数约为每点 10 美元，具体取决于你交易的货币对。几乎所有外汇经纪商现在都提供迷你手作为默认头寸规模，迷你手的最小值约为每点 1 美元，这又取决于你所交易的货币对。 许多外汇经纪商现在甚至提供微型手，这些有效地允许你交易小至每点 1 美分的头寸规模，但大多数经纪商的交易价格仅为每点 10 美分。这种头寸规模的极端灵活性使人们能够以低至 250 美元的价格开设一个外汇交易账户，并且仍然有机会建立它。
- 关于头寸规模的快速课程
头寸规模本质上是你每笔交易的手数，无论是标准手、迷你手还是微型手。例如，如果你交易 2 迷你手英镑兑美元，那么这意味着你买入或卖出了价值 20,000 美元，并且取决于英镑和美元之间的汇率是否对你有利，你将获胜或失败的金额等于每点 2 美元乘以移动的点数。因此，如果你赚了 100 点，你将获利 200 美元。为了理解这背后的数学原理，我们将从不同的角度来看待它；如果英镑兑美元从 1.5600 下跌到 1.5500，那将是 100 个点的变动，这实际上等于英镑兑美元汇率的 1 美分价差。所以，我们现在取 0.0100 x 20,000，这等于 200 美元。
简单来说， 1 标准手可让你控制价值约 100,000 美元的货币，每点价值约 10 美元，1 迷你手可让你控制约 10,000 美元，相当于每点 1 美元，1 微型手可让你控制约 1,000 美元，等于每点约 0.10 美分。因此，如果你开设一个标准手交易账户并选择交易迷你手，1 迷你手将是 0.10 标准手，5 迷你手将是 0.50 标准手等。如果你开设一个迷你手交易账户并选择交易微型手， 1 微型手是 0.10 迷你手，而 5 微型手是 0.50 迷你手，以此类推。总之，你头寸的实际“规模”取决于你是标准账户还是迷你账户，微型手通常是迷你账户的一个功能，大多数经纪商不提供严格的微型账户。
- 头寸规模和风险回报率
了解风险回报率的重要性及其与头寸规模的关系对于你在外汇市场上持续盈利绝对是至关重要的。在进入任何交易之前，你需要知道你想要承担的确切风险金额以及你认为可以在交易中获得的确切回报。在任何时候，你的利润都不应该低于你在交易中承担的风险金额，你很快就会明白为什么这如此重要。一旦你确定了你想要冒险的金额，你就可以调整头寸规模以满足该金额。如果你正在交易微型手，并希望在 100 点止损的交易中承担 50 美元的风险，那么你的头寸规模将为 0.5（请记住，5 微型手是 1 手的 ½），即0.5 x 100 = 50 美元。因此，你的头寸规模为 0.5 迷你手（5 微型手），
了解风险回报率非常重要。如果你在一笔交易中冒 100 美元的风险，而你的目标设定为 200 美元，那么如果你获胜，你的风险金额就会增加一倍，风险回报比为1:2。重要的是要认识到，在风险回报为 1:2 的情况下，你可能会损失超过 50% 的交易，但随着时间的推移仍然可以赚钱，事实上，如果风险回报率为1:2，那么你可能会损失65%的交易，但你仍然能够赚钱。在一系列 10 笔交易中，如果你只赢了 35% 的交易，且风险回报为 1:2，如果你每笔交易冒 100 美元的风险，你将获利 50 美元。
这就是风险回报率发挥作用的地方。许多交易者错误地认为，他们必须赢得很高比例的交易才能在市场上赚钱。事实是，从长远来看，胜率与你是否赚钱几乎无关。重要的是你是否正在利用风险回报率。例如，如果你维持的回报率为你所承担风险金额的3倍，那么你的风险回报比率就是 1:3。这实际上意味着你可以在 10 笔交易中损失 7 笔，但仍然可以赚钱。如果风险是 100 美元，你将在 10 次交易中损失 700 美元，但你将从 3 次获胜交易中获利 900 美元，因为你的回报风险为 1:3，因此即使你亏损 70% 的交易，你也能获利 200 美元。你现在应该开始明白这是如何运作的，为什么高胜率无关紧要，以及为什么对每笔交易保持 1:2 或更高的风险回报至关重要。事实上，在任何市场上赢得超过 50% 的交易都非常困难，从长远来看，大多数专业交易者最多只能赢得大约 50% 的时间，但他们了解风险回报率的力量，因此他们仍然能够赚到很多钱。
- 风险以美元而非点数来衡量
头寸规模允许你调整你交易的手数，以满足你想要在每笔交易中承担的风险金额。这允许你使用更广泛的止损，但仍保持你想要的美元风险。许多外汇交易者错误地认为，止损越大，风险越大。如果你希望的风险金额为 100 美元，但你希望将止损设在距离入场点 200 点的水平，那么你只需调整头寸规模即可满足美元金额。例如，假设你正在交易迷你手 GBPUSD，100 美元风险和 200 点止损需要 0.5（或 5 微手）的头寸大小，你将交易 1/2 迷你手，这将是每点 0.50 美分，0.50 x 200 = 100 美元。因此，仅仅因为你增加止损距离并不意味着你需要增加风险。很多人会调整止损，但不会调整头寸大小，这是一个重大错误，也是导致交易账户爆仓的主要原因。如果你开始冒100美元的风险并设置100点的止损，但随后决定将止损再上移100点，那么你的风险就增加到了 200 美元（每点 1 美元 x 200 点 = 200 美元）。这是交易中的一大罪过，你不能犯这种罪。你需要在进入交易之前定义你的美元风险，然后相应地调整你的头寸规模以满足所需的止损距离，从而保持所需的美元风险金额。
同样，许多交易者认为较小的止损意味着较小的美元风险。然而，情况并非总是如此，头寸规模可以解释这一点。如果甲的止损为 50 点，但每点交易 5 美元（5 迷你手），那么他的交易风险为 250 美元。如果乙的止损为 100 点，但每点交易 2 美元（2迷你手），那么她的交易风险仅为 200 美元。正如我们所看到的，较小的止损并不一定意味着较小的风险，头寸规模决定了你交易的美元风险，而不是点数。因此，从这些例子中得出的教训是，风险应该始终以承担风险的美元金额而不是点数来衡量，因为你的头寸大小决定了你的风险，而不是点数的大小。
- 围绕头寸规模和风险回报率制定风险管理计划
交易者经常听说他们应该有一个风险管理计划，但很多时候这个想法似乎有些抽象，所以他们不会更多地考虑它，或者他们只是有意识或无意识地认为他们非常擅长交易，他们没有明确定义的风险管理计划。这里的底线是，如果你真的想在外汇市场上赚钱，那么你绝对必须有一个经过深思熟虑和明确定义的风险管理计划。这是无法回避的事实，你可以在不管理风险的情况下获得一段时间的幸运并赚钱，但是任何经验丰富的外汇交易者都会告诉你，运气不会持续很长时间，不管理风险的习惯总会出现回来咬你，每一次都比上一次更难。
风险管理不需要复杂到难以理解或难以实施。大多数交易书籍或交易网站并未真正提供有关风险管理计划的任何细节，他们只是简要说明它们的重要性，然后继续谈论一些虚假的滞后指标或其他废话。以下是你需要在外汇风险管理计划中至少按顺序包含的内容：
- 在进入之前确定你的交易风险回报率。
根据你用于入场的信号，你的止损在哪里，你的利润目标在哪里？如果你无法获得至少双倍风险的回报，那么你就不要进行交易。随着时间的推移，低于 1:2 的风险回报是不可持续的，因为在风险回报比低于 1:2 的情况下，很难保持足够高的胜率以维持盈利能力。理想情况下，你的目标应该是 1:2、1:3 或 1:4 的风险回报比率，因为这些比率是在发生任何重大回撤之前被击中的可能性最高的比率。
- 调整你的头寸规模以维持所需的风险金额。
一旦你确定了交易的风险回报率，你就需要实施适当的头寸规模，以确保维持预定的美元风险。这里的重点是，并非所有信号都是一样的，任何交易方法本质上都有一定程度的自由裁量权。因此，根据信号的质量，你可能会决定比平时承担更多或更少的风险。无论你决定多少金额，你都需要确保调整头寸规模以满足所需的止损水平，从而维持你的美元风险。
请注意，每笔交易的风险金额在某种程度上是可自由决定的。外汇交易与其说是科学，不如说是艺术，市场状况可以是波动的、平静的、趋势的或盘整的，或四者的任意组合。任何交易方法本质上都会提供一定程度的自由裁量权，除非你交易的是“机器人”系统，从长远来看，该系统永远不会起作用。因此，根据手头信号的质量，稍微增加或减少风险可能符合你的利益。这就是屏幕时间和经验发挥作用的地方。一般的经验法则是，如果你是一位新手交易者，对所使用的方法没有太多的经验，则每笔交易的风险低于3%。随着你的经验和屏幕时间的增长，你可能会或多或少地冒险，这取决于你认为条件是否需要。不过，这是一种非常先进的方法，没有多年经验的交易者每笔交易的风险不应超过3%。请记住，在任何一笔交易中冒太大风险很可能会影响你的心理稳定性，并可能导致你失控并犯下一系列情绪化的交易错误。
管理你的资本
管理你的交易资本实际上就是保护它。你希望为明显/汇合的高概率价格行为信号保留资金，这样你就可以最大限度地提高你的利润潜力。大多数交易者出错的地方是他们滥用和过度使用他们的交易资金。他们迅速回吐利润，主要是因为他们没有耐心远离市场并等待另一个高质量的价格行为信号的形成。
你需要将你的交易资金视为真钱，而不仅仅是电脑屏幕上的数字。你可能希望每个月提取一些利润，手中握有冰冷的现金，并意识到你可以用它来支付账单或购买东西，你在网上交易账户中看到的资金与真实资金之间通常存在脱节。这笔钱是非常真实的，如果你不明智地选择你的交易，它可能会损失得非常快。
我个人不使用百分比风险模型来管理资本，我更喜欢用固定的美元金额风险。
- 减少损失
大多数新交易者交易时间不长的首要原因是他们无法将损失控制在较小的水平。当你在交易中亏损时，你可以使用的资金就会减少，因此，要挽回损失，你必须获得比损失高得多的百分比回报。最初保持你的头寸规模较小并应用止损。我们交易外汇不是为了赌博，保护你的交易余额至关重要。如果你损失了账户中25%的资金，你应该停止实时交易并返回模拟交易，直到你的交易盈利为止。
- 以风险的一致性为目标，尤其是在你职业生涯的早期
交易者经常犯的错误是，在几次获胜交易后增加每笔交易的美元风险。过早将风险增加一倍或三倍是许多交易者犯的一个巨大错误。特别是在你的交易生涯早期，你需要积累经验并学习你的交易策略，直到你掌握它为止，在这个阶段和建立你的账户时保持每笔交易的一致风险非常重要。
你可以做一些事情，比如为自己设定目标，当它们实现时，你可以考虑增加你的美元风险。例如，你可能会说，一旦你的初始交易账户存款增加一倍，你每笔交易的风险就会增加一倍。所以，如果你从一个 2,000 美元的账户开始，并冒着每笔交易 100 美元的风险，那么你会等到你的账户增加到 4,000 美元，同时每笔交易冒 100 美元的风险，然后你可以将风险增加到每笔交易 150 美元或 200 美元。你必须决定什么最适合你以及你最舒服的方式，只要确保你的每笔交易风险保持稳定，直到你的帐户达到某些里程碑。这将有助于控制你的情绪，教会你耐心，也有助于控制你的损失，所有这些对于初学者来说都非常重要。当你将账户增加一倍或三倍时，你可能已经准备好应对每笔交易风险的增加。
- 保护性止损
所有好的交易方法都使用止损。保护性止损是在价格向你不利的方向移动至指定价格时退出多头或空头头寸的订单。止损可以防止异常大的损失，并且必须以某种方式使用。
你可以在交易平台上的订单中设置初始止损，如果触及止损，交易将自动关闭。这种类型的止损将允许你离开电脑去看电视、与人交谈等。它是理想的止损点，被大多数成功的交易者使用。如果交易看起来不符合你的预期，你仍然可以在价格达到目标之前手动关闭交易。如果你买入（做多），你的止损将低于市场。如果你卖出（做空），你的止损应高于市场。
心理止损/时间停止
如果交易尽一切可能与你预期相反，你选择在这个点退出。这并不意味着恐慌或屈服于情绪。最好的例子是，如果你进入一笔交易，并且在接下来的 5 天内市场在窄幅范围内上下波动，则初始交易信号无效。你可能会使用心理止损，并使用正常止损作为备用，以防出现问题。
追踪止损
追踪止损并不是必需的，这涉及交易者随着交易对他有利的方向移动止损，例如，在多头交易中，欧元兑美元从 1.2300 的入场点稳步上升至 1.2500，交易者将追踪止损至 1.2300 以锁定突破，允许未平仓利润运行。这些是非常高级的命令，稍后讨论。
紧急止损
如果你的交易期限非常短，没有止损（不建议）。这种“紧急止损”是一种标准的止损订单，设置在你的入场价格下方或上方100点的位置，以保护你的资金，以防你遇到电脑故障、互联网服务中断、突发的意外新闻事件等，希望你永远不要以这种方式进行交易。
风险/回报
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