作者：Sam Seiden
翻译：学长
拥有超过十五年的交易和投资经验，我始终坚持一个核心原则：只交易基于真实市场情况的信号，而非受个人情感驱动。我之所以能够持续产生低风险的稳定利润，归功于我遵循的一套简单而客观的交易规则。这些规则基于供需关系的量化分析，有效排除了交易过程中的情绪干扰。
这些规则源自我多年前为自己制定的三个基本价格变动原则，它们构成了我的整个交易和投资策略的基础。尽管每位交易者的策略都是独特的，但希望今天的文章能够鼓励读者专注于市场的真实情况，而非个人的主观感受。
第一个原则是：“自由市场中的价格变动是由市场内供需关系的持续作用所决定的。”这强调了供需关系在价格形成中的核心作用。
第二个原则指出：“所有影响价格的因素最终都会反映在价格上。”这意味着价格本身包含了所有市场信息，无论是基本面的还是技术分析的。
第三个原则阐述：“价格变动的起点是一个动态平衡过程，其中买家和卖家这两个相互竞争的力量在特定价格水平上达到平衡。”这要求我们理解市场中始终存在的买卖双方力量，并量化这些力量，以识别供需失衡最为严重的价格点。
我们的目标是精确量化市场中的供需关系，并找出那些供需失衡显著的价格点，因为这些点往往是引发价格变动的关键区域。通过这种方法，我们可以更加客观地识别和利用市场中的交易机会。
在一次加利福尼亚大学的演讲中，我分享了如何在市场中量化供需关系的知识。休息期间，一位听众向我走来，表达了对我讲座内容的赞赏。他告诉我，尽管他多年来一直在努力学习投资，但仍感觉未找到合理的投资方法。在进一步的对话中，我了解到他曾经从事地震研究工作。
得知这一背景后，我立即意识到他的地震学知识可以转化为对交易和投资的深刻理解。我告诉他，他所掌握的关于地震的知识实际上已经为他提供了在市场中实现持续低风险回报所需的工具。我向他解释，量化地震的方法与量化交易或投资机会的方法本质上是相同的。
在地震学中，地球板块之间的相互挤压代表两股相互竞争的力量。当这些力量达到一个临界点时，会引发板块的相对运动，从而产生地震。交易和投资中，买家和卖家就是这两股力量的代表。我们量化这些力量的方法与量化导致地震的力量的方法相似，这一原理同样适用于任何其他对立力量的相互作用。
通过这种类比，我向他阐释了如何将地震学中的量化方法应用到交易和投资中，从而识别市场中的供需失衡点。这些失衡点往往是价格变动的主要驱动力，为我们提供了低风险的交易机会。通过这种方式，他可以将自己在地震学领域的专业知识转化为交易和投资领域的实际优势。
原则1：在自由市场中，价格的变化取决于市场内部供需关系的持续作用
交易和投资市场的基本构成可以归纳为三个核心要素：买家、卖家，以及他们交易的对象——无论是股票、S&P期货、外汇、债券还是其他有形或无形的资产。以股票为例，它具有市场认定的价值，即“价格”，这一价格是供需关系相互作用的结果，反映了所有买家和卖家对该股票的持续交易决策。
市场动态通常表现为三种状态之一：首先，当需求超过供给时，买家之间的竞争会推高价格，这种现象在价格图表上通常体现为“转折低点”。其次，当供给超过需求时，卖家之间的竞争会导致价格下降，这在图表上通常体现为“转折高点”。第三种状态是市场达到均衡，此时买卖双方都没有明显的竞争优势，市场价格稳定，允许自由交易。
然而，市场均衡是一种动态平衡，当市场偏离这一均衡状态时，竞争会加剧，价格会被推向回归均衡状态。本质上，竞争通过促使市场回到均衡状态来消除自身。尽管大多数价格行为发生在均衡状态附近，但作为交易者，我们可能更关注那些偏离均衡状态并提供交易机会的时刻。
量化市场中供需的方法在不同市场间是一致的。识别这些供需关系的具体技术，以及如何利用这些信息来捕捉低风险、高回报、高概率的交易机会，将是我们未来探讨的主题。在接下来的内容中，我们将深入讨论如何在图表上识别供需关系，并应用一系列机械性规则来制定交易决策。
原则2：任何影响价格的因素最终都会体现在价格上
在全球金融市场中，每时每刻都有海量的金融信息被产生和传播，包括盈利报告、新闻事件、财务报表、分析师评论、经济数据报告，乃至恐怖袭击等突发事件。这些信息会根据个体的信念体系和解读角度产生多样化的反应和看法。一个关键的要点是，许多人倾向于认为他人的信念体系与自己一致，但这种假设往往并不准确。
必须认识到，个体的信念会驱动其行为，在交易和投资领域，这些行为直接体现为买入或卖出的决策。每一笔交易，无论是买入还是卖出，都在特定的价格点上成交。因此，价格是所有追求持续盈利的交易者和投资者应当密切关注的核心要素。价格反映了市场供需关系的真实状态，而任何额外的信息如果未经适当过滤，都可能干扰我们对市场供需现状的准确理解。
在金融市场的复杂环境中，专注于价格动态有助于交易者和投资者排除不必要的干扰，从而更加清晰地识别和评估市场供需的变化。这种以价格为中心的分析方法，有助于提高交易决策的质量，从而在动态的市场中寻求稳定的盈利机会。
原则3：价格变动的起点是一个动态平衡过程，其中买家和卖家这两个相互竞争的力量在特定价格水平上达到平衡
现在，让我们通过引入定量分析来进一步阐释供需关系的概念。设想市场中有300名买家和200名卖家，某一资产的价格定在20.50美元。在这一价格点上，市场看似达到了供需平衡，因为每个卖家都能找到对应的买家。然而，这种平衡是脆弱的，一旦第200个卖家完成交易，市场动态将立即发生变化。
当最后一个卖家退出市场后，剩余的100名买家将无法找到卖家来完成交易，此时价格将面临上升的压力。原本表面上的供需平衡实际上掩盖了潜在的供需不平衡。这种不平衡需要通过市场行为的演变来显现出来。
换言之，当供需双方中的任一方数量降至零，价格便会出现调整。供需关系中的不平衡是推动价格变动的根本动力。而这种不平衡状态被市场识别并导致价格变动所需的时间，则完全取决于市场中买卖双方的交易速度和行动。
本文的目的在于强调，对于交易者而言，理解并识别图表中的供需关系至关重要。这要求交易者回顾并专注于交易策略的根本，即供需原则。在追求市场真理的过程中，任何幻象或主观偏见都可能成为认识市场真实供需状态的障碍。只有通过清除这些障碍，交易者才能准确地捕捉市场信号，制定出基于现实的交易决策。
