作者：Sam Seiden
翻译：学长
在我们成长和受教育的过程中，我们被灌输了一套特定的思考模式。从小学至大学，这段时间对我们形成核心价值观和信念体系至关重要。然而，在这一过程中，我们经常会遇到一个明显的矛盾：尽管我们在学习购买股票的同时，也被教导在生活中如何买卖其他所有事物，但两者的原则却大相径庭。
交易的基本准则是低买高卖，这一原则适用于任何商品和服务的交易。无论是购车还是购房，我们总是尝试通过谈判获得更低的价格，并在可接受的中间价位成交。精明的消费者总是寻找能够以低于市场价的成本购买商品的机会。我们通常都希望能够以“批发价”购买商品。
然而，当我们转向股票投资时，我们所受的教育却常常引导我们采取相反的行动。在学校里，我们被告知在购买股票作为投资时，应等待一系列条件的满足，这些条件包括：
- 公司具有良好的业绩记录
- 盈利强劲
- 资产负债表健康
- 管理团队优秀
- 股价呈上升趋势
- 移动平均线上升
当所有这些条件都满足时，股票的价格往往已经处于高位。这相当于为一辆价值30,000美元的汽车支付50,000美元，而卖家则获得了超额利润。我们被教导的购买股票的方式与我们在生活中买卖其他物品的方式完全相反，这正是我们面临的主要矛盾，也是导致许多人投资失败的原因。
最近，在一次会议中，其中最大的一份盈利报告来自英特尔公司（INTC）：
“昨晚，英特尔（纳斯达克：INTC）宣布，季度盈利增至每股43美分，超过了每股38美分的普遍预期。收入增长了44%，超出预期，因为消费者和企业的技术支出增加了。”——美联社
英特尔的这份盈利报告非常出色，正如图表中圈出的区域所示，许多人在该消息公布后购买了该股票，导致价格跳空上涨。英特尔满足了上述大多数条件，按照传统教导，这似乎是购买的时机，所以价格上涨并不令人意外。然而，最关键的问题在于：在这种情况下，你应该成为买家还是卖家？
由于那次出色的财报消息，价格跳空上涨（跳空上涨，指价格在没有交易的情况下直接从上一个交易日收盘价跳高开盘）。然而，当我们向左看时，我们会发现它正好跳空进入了一个巨大跌幅的起源。当我们保持“真实”和“客观”时，我们知道价格最初从那个水平下跌是因为在那个价格水平上供应超过需求。它不仅下跌，而且下跌方式强烈，这表明在供应和需求上存在巨大的不平衡。因此，我们知道那些因为英特尔的财报而兴奋并在跳空上涨时买入的买家犯了每个亏损的市场投机者都会犯的两个错误：首先，他们在价格上涨后买入。其次，他们正在买入一个供应超过需求的水平。而不是关注什么是“真实”，这些买家忽略了我们在买卖任何东西时赚钱的简单现实，在价格最有可能下跌的时候买入。
在那次会议中，我为毕业生们精心设计了一个摆动交易的做空机会，并为他们设定了清晰的利润目标，该目标以蓝色线条在图表上标出。最终，股价确实按照我们的预期跌至了目标价位。然而，比这更重要的是，我们必须始终记住如何正确地“思考”市场。
许多交易者过分专注于模式识别、传统技术分析和基本面分析，以至于他们忽视了日常生活中的基本交易原则——即在杂货店购物时所体现的低价买入、高价卖出的常识。下次，当您考虑购买股票进行交易或投资时，如果所有条件都已满足，并且股价已经处于高位，请自问一个简单的问题：“如果我现在买入这只股票，未来会有人愿意以更高的价格从我这里买走它吗？”
价格图表是一种强有力的工具，能够为这个问题提供深刻的见解。
在自由市场中，价格的波动本质上是供需关系的直接体现。交易机会往往出现在这一方程的“不平衡”状态，即当价格达到供需关系最为紧张的水平时。这种紧张状态通常标志着价格的反转点。对于市场参与者而言，识别这些供需失衡的模式是至关重要的。
具体来说，最佳的买入时机通常是在供需曲线下方，当需求明显超过供应时。这些价格水平提供了最大的向上利润空间，同时风险相对较低。然而，市场并不总是配合，价格可能不会下降到这些理想水平，或者即使达到，也不会持续太久。这种情况的发生，正是因为在这些水平上，需求以压倒性的优势超越了供应。
另一个关键因素是理解价格为何以及如何下降到这些理想水平。在股票市场中，负面消息往往是推动价格下跌至供需曲线下方的主要因素。消息的严重性与价格的下跌幅度成正比。以英国石油公司（BP）的案例为例，2010年墨西哥湾的漏油事件是一个公开且深刻的案例，其对环境的长期影响是深远且严重的。
我们密切关注BP的股价动态。负面新闻显著推动了BP股价的下跌，我们利用这一机会在供需曲线下方寻找需求超过供应的价格水平。在26美元至28美元的价格区间内，我们识别出了一个关键的需求水平，这表明了我们预期价格将回升的区域。我们选择在这个水平上买入，以实现我们确定的目标。
选择这个水平而非其他区域是基于我们的一个关键规则：需求水平必须是“新鲜的”。因此，我们避免了在灰色阴影区域买入，选择了一个符合我们低风险、高回报和高概率买入机会标准的较低需求水平。
尽管逻辑和规则可能看起来简单，但对大多数人来说，在面对糟糕的消息时采取正确的行动并非易事。正如我们在XLT中决定买入BP股票时的新闻所示，BP的股价因墨西哥湾漏油事件跌至52周新低，这一事件对公司股价造成了巨大压力。然而，正是在这种市场压力下，我们发现了低风险买入的机会。
BP的股价在负面新闻的冲击下显著下跌，但这一下跌恰好触及了我们预期的需求区域。这个需求区域的形成基于历史模式，其中价格曾从这一水平强劲反弹，因为在此区域内需求超过了供应。实际上，价格的下跌为市场参与者提供了极具吸引力的折扣水平，类似于零售市场中的深度折扣，自然会激发买家的兴趣。
这种情形可以类比于消费者在商店看到心仪商品以半价出售时的兴奋心情，这种情绪会促使消费者增加购买量。将这种心理应用到交易和投资中，是获得市场心理优势的关键。然而，许多人在投资时却采取了与此相反的策略。
以下是我们的一位XLT会员的案例，他在我们提供的XLT分析和交易计划的指导下，在该需求区域买入了BP股票。他的买入行为实际上是从那些将坏消息作为卖出信号的人那里接盘。这位XLT学生意识到，无论是在交易市场、杂货店购物、购买汽车还是其他任何交易，正确的买卖方式与日常生活中的买卖原则是一致的。
Sam， 我昨天以38.47美元的价格卖出了我的BP股票，实现了11美元的利润。现在我平均每天能赚800美元。我想亲自感谢你。非常感谢。 Mark H.
华尔街常常宣称，市场转折点的预测是不可能的，认为这是浪费时间。这种观点背后有着明显的利益驱动——如果普通人能够预测市场转折点，那么对华尔街服务的需求将大大减少。然而，我们可以争辩说，普通人完全有能力预测市场的转折点，正如我们在BP的案例中所做的那样。虽然我们并非总是正确，无法抓住市场的每一个转折点，但凭借我们的规则和分析方法，我们能够以相当高的准确性预测市场的重要转折点。关于市场时机的更多深入讨论，可以参考我之前的文章。
