作者：Nial Fuller
翻译：学长
资金管理常被喻为“房间里的大象”，是一个大多数交易者回避讨论的话题。这一话题往往令人不适、尴尬，尤其是对于那些意识到自己资金管理不当的交易者来说，讨论风险和头寸管理更是一项痛苦的任务。
然而，正如生活中其他重要事务一样，直面“房间里的大象”往往是提升外汇交易表现的关键步骤。这要求交易者进行自我反省，勇于面对最艰难、最不愿触及的问题。忽视这些问题只会导致更大的麻烦，使得交易过程失去控制。
在今日的课程中，我将指导您掌握风险管理和头寸控制的几个关键要素。本课程将解答一些我从其他交易者那里收集到的常见问题，包括关于盈亏平衡点止损和追踪止损等议题。
保持风险的一致性
保持风险的一致性是我首先强调的关键原则。正如Marty Schwartz所指出的：“切勿在资本未翻倍或翻三倍前增加你的头寸规模。”许多交易者在开始盈利后便增加赌注，这是迅速走向失败的常见做法。
我视这一原则为秘诀，因为众多交易者在盈利或连续盈利后倾向于增加风险敞口，这恰恰是应当避免的。通常，与大多数交易者相反的做法，即是一种有效的策略。在资金管理方面，确实存在一些所谓的秘诀。
我坚决支持维持风险的一致性，这不仅是因为专业交易者采取此策略，也是基于我个人的交易经验。在我交易生涯的早期，我也曾习惯于在盈利后增加风险，但后来我意识到这并非正确做法，并立即停止。通过观察其他交易者，我发现许多人在盈利后立即增加风险，这也是他们亏损的主要原因之一。
几次交易盈利后，交易者往往变得过度自信。需要强调的是，从人性角度来看，当您想要这样做或已经这样做时，并没有错，因为这是人的天性。然而，如果您的目标是通过交易获利，就必须停止这种行为。如果您已经阅读了我的文章《关于交易，你需要知道的一件事》，您应该知道，即使您遵循正确的交易策略，您的交易成功和失败也是随机分布的。这意味着，在您交易盈利后，并没有逻辑支持您的下一笔交易会同样成功，因此没有理由增加您的风险规模。然而，作为人类，我们都喜欢赌博，很难忽视交易获胜后的喜悦和自信感。但如果您想要有效管理资金，并计划以交易为生，就必须克服这些倾向。
提取利润
如前所述，维持风险的一致性是资金管理成功的核心要素。专业交易者在每次盈利后不会增加风险敞口，这种做法缺乏逻辑，不符合实际交易中的风险管理原则。专业的交易者通常会从账户中提取月度利润，同时保持账户资金规模相对稳定。通过每月提取利润，可以有效避免增加账户风险。
您应当将账户资金量调整至个人舒适的水平，并以此作为起点，每月提取利润以支付生活费用。这样，您在每笔交易中承担的风险将保持稳定，因为您的交易资金已达到一个“均衡”状态。
把止损移动到盈亏平衡点会扼杀你的交易
关于将止损点调整至盈亏平衡点的最佳实践，关键在于必须有明确的价格行为基础或逻辑上的理由来支持此举。若无合理依据，仅因市场回调至入场点便将止损点移动至盈亏平衡点，并非有效的交易管理策略。频繁无故将止损点调整至盈亏平衡点，实际上是剥夺了市场自然波动的空间。
重要的是要认识到，在市场有机会向有利方向移动前，因恐惧而将止损点移至盈亏平衡点或手动平仓，实际上是减少了市场向有利方向移动的可能性。简而言之，若无逻辑支撑而仅因情绪驱动调整止损点，主要是出于恐惧亏损的心理。要成为成功的交易者，必须克服对亏损的恐惧，因为亏损是交易过程中不可避免的一部分。除非学会让交易有充分的波动空间，且不受频繁干预，否则难以实现盈利。
当然，并非所有情况下都不宜将止损点移至盈亏平衡点，以下是几种合理的逻辑情形：
- 当出现反向信号并改变市场状况时，可作为将止损点移至盈亏平衡点的逻辑依据。
- 若市场接近关键图表位置并出现反转信号，应视为市场趋势反转的征兆，并据此调整止损点。
- 若交易长时间未出现进展，考虑平仓或将止损点移至盈亏平衡点，这称为时间止损，即利用时间因素管理交易。通常情况下，最佳交易往往在进场后不久便会向有利方向快速移动。
- 面对重大消息发布，如非农就业数据公布，若已获得可观利润，可将止损点移至盈亏平衡点或密切监控交易。此类消息往往会对市场造成显著影响。
不要贪婪：不要总是把盈利目标设置过大
资金管理中一个常被忽视的要点是实现实际利润的重要性。尽管这看似显而易见，但许多交易者未能充分认识到利润实现的重要性，导致他们很少真正了结利润。这种现象背后的原因可能是，当市场行情向有利方向发展时，交易者往往期望行情能继续发展，从而难以做出获利了结的决定。虽然“让利润奔跑”是一个重要的策略，但必须有选择性地应用，并非所有盈利交易都需要长时间持有以期待更大利润。市场行情常有波动，且很少会单边无回调地运行。
因此，对于短线交易者而言，实现2倍或3倍的盈亏比已是一个合理的目标，而不是一直持有头寸直至市场反转至入场点以下，导致情绪化的离场。这种情况下，交易者可能会因为利润的流失而感到沮丧。
对于小额账户交易者来说，尤其应当乐于接受1倍或2倍风险收益比的交易机会，如Fakey模式。通过这些适度的盈亏比交易，不仅可以稳健地积累资金，还能增强交易信心。至关重要的是要避免期望在每笔交易中都获得巨额利润的心态。
知道什么时候让利润奔跑
市场偶尔会出现10倍盈利潜力的交易机会，尽管这类机会稀少，但确实存在。然而，关键要避免的一个常见误区是期望每一笔交易都能带来巨额利润。大多数情况下，市场在每周或每月才会在特定方向上出现大幅波动，例如，欧元兑美元的平均周波动范围大约为250点。
识别何时适宜让利润奔跑以及何时应当满足于1倍、2倍或3倍的固定收益，这种能力是通过长期实践和市场经验积累而成的。鉴于我收到许多交易者的询问，关于何时应让利润奔跑以及何时应锁定固定比例的收益，需要明确的是，不存在一成不变的规则。这需要您通过个人的训练、投入的时间以及解读行情图表的能力来增强您的平仓技巧。
尽管如此，我可以提供一些基本的过滤准则，帮助您判断是否参与了一个有潜力的交易机会，以及是否应该追求更大的利润：
1.强劲突破模式——市场在经历一段时间的整理后，可能迎来向上或向下的强劲突破。此类突破为追求较大利润的交易者提供了理想的参与时机。然而，突破的强度并不均等，某些突破相对弱势，市场在出现真正的突破前往往会有假突破发生。因此，在突破发生时，我们应保持警惕，并依据以下两种情况来安全地跟随突破：
图表展示了基于价格行为的突破参与点示例。这是一种较为高级的突破进入方法，其止损通常较窄，同时潜在的风险收益比较高。在此类突破发生前，通常会有价格行为的线索。请注意K线图中的牛市尾巴，它出现在inside bar入场信号之前，暗示向上突破的动能正在积聚。随后，我们可观察到一个inside bar入场信号，该信号突破了水平线，提供了一个极佳的入场时机。
下图展示了突破前的价格行为信号：
追求可观利润的交易者应关注那些在突破后能够带来显著盈利的市场动向。参与这类突破的策略是在市场对支撑位或阻力位进行回撤并确认突破有效性时介入。价格在关键水平突破时往往会有所波动，多次测试该水平，直至最终确定突破方向。经过确认的关键位置突破通常标志着优质的入场时机，此时入市并采用追踪止损策略可以有效放大利润。
下图展示了价格行为信号在突破关键水平并回撤确认后的入场机会：
- 明显的趋势延续信号。
强势趋势行情同样提供了极佳的入场时机，有助于放大利润。我们偶尔会遇到规模庞大的趋势行情，例如下图中英镑兑日元的走势图。在此例中，趋势线非常清晰，因此在这种明显的强势趋势中，任何价格行为信号都构成了优质的交易机会，具有较高的盈利潜力。观察下图可以发现，无论是Pin Bar信号还是Inside Bar信号，均能带来可观的利润。
下图展示了一个趋势延续信号的典型案例，根据这些信号入市，并采用追踪止损策略，可以让利润持续增长。
- 在强趋势市场关键位置的价格行为信号。
在趋势行情中，市场对关键支撑位或阻力位的回撤提供了潜在的高利润交易机会。如图表所示，在一个下降趋势的黄金市场中，一个Fakey入场信号的形成清晰可见。Fakey信号，结合孕线形态和Pin Bar，是价格行为交易中识别市场转折点的重要工具
。在明显的趋势行情中，价格回撤至关键水平并形成与趋势一致的价格行为信号时，这通常标志着一个优质的入场时机，其潜在利润空间往往较其他情况更为广阔。
在Fakey信号出现后，市场往往会有显著的价格移动，这为交易者提供了捕捉趋势延续或反转的机会。因此，当市场在趋势行情中回撤至关键水平并形成Fakey信号时，这不仅是一个入场信号，也是一个潜在的利润放大点。通过利用这些信号入市，并结合追踪止损策略，可以有效地管理风险并允许利润在趋势持续时增长
。下图展示了在下跌趋势中价格回撤并在关键位置形成Fakey信号的实例，为交易者提供了一个明确的入场点和潜在的利润目标。
上述情形均为利润增长的潜在入场时机。当市场走势与您的持仓方向一致时，可以采用追踪止损策略，逐步将止损点调整至盈亏平衡点。个人而言，我倾向于在获得至少超过风险一倍的波动空间后，才考虑将止损点移动到盈亏平衡点。关于如何执行移动止损以及何时退出交易，这往往需要根据市场的具体趋势来定。存在多种移动止损技巧，但没有任何一种能够称得上完美。通过持续的实践和经验积累，您将逐渐变得擅长于判断是否应采取追踪止损以及如何有效实施追踪止损。
总结
显而易见，交易策略的重要性不言而喻，但它并非交易计划的全部。风险管理和头寸控制才是交易成功的核心秘密。许多人在阅读本文时已经意识到，他们未能充分重视头寸保护和风险管理，往往对此不够认真，因为这是交易过程中较为繁琐且不受欢迎的部分。现在是时候正视这一点了：若不重视风险管理和头寸保护，您将面临财务损失和心理压力。我在交易课程中教授的，是简单而有效的交易策略，以及正确的风险管理——这些是交易的基础知识。一旦您将这两个关键要素结合起来，就能踏上持续盈利的道路。
