作者：Sam Seiden
翻译：学长
标普500
这是标普500指数ETF——SPY的图表。正如我过去几周试图指出的那样，这个市场在下行方向有足够的空间来下跌。虽然图表上标记为支撑1的低点似乎有支撑，但如果价格再次达到这个水平，请小心在那里买入，原因如下。如图表所示，价格已经多次重新访问了这个水平。每次价格重新访问这个水平，都有一些愿意买入的买家（需求/支撑）买入。这意味着支撑正在减弱，而不是加强。一个更低风险和高回报的买入区域是标记为支撑2的较低支撑水平。这实际上是需求的来源，200日均线在这个区域，价格尚未重新访问这个水平。
QQQQ ETF
这是纳斯达克ETF——QQQQ的图表。在当前价格上方，我们发现了一个尚未被重新访问的阻力水平。摆动交易者和日间交易者在这个范围内可能找到一个低风险/高回报的做空机会。此外，请注意，从这个水平开始的急剧下跌表明，在阻力水平上供需非常不平衡。下倾的200日均线显示了下降趋势，这意味着在上述阻力水平做空是可以的。
XLF
这个市场，XLF（代表金融服务部门的ETF）由于所有贷款相关问题，其下跌速度非常快。虽然抛售可能会继续，但下方有一个需求（支撑）水平，甚至价格一次都没有重新访问过。这表明当价格达到它时，会有一个上涨。如果你交易金融股票，可能会有一个好主意，那就是根据图表上看到的这个需求水平来安排你在这些股票中的长期买入。
在上周我展示了一张XLF的需求（支撑）水平，并建议这个区域将是购买XLF进行反弹的低风险区域，而不是长期交易。正如你所看到的，XLF的价格昨天触及了我们的水平。对于那些在那个时候买入的人，交易在过去两天内获得了2.00美元的收益，恭喜。你当然可以将你的止损点移动到盈亏平衡点，并考虑在图表上看到的圆圈区域附近或该区域退出一些或全部头寸，因为那个区域代表一些供应（阻力）。请记住，虽然收益不错，但获得这些收益时采取的低风险入场点是这个交易中需要理解的关键点。在交易中获得收益是一回事。以最低的风险获得它们是另一回事。
让我们回到电子邮件问题……
问题：如何解释这个可以追溯到2003年的需求水平对今天的市场有何意义？他们继续问道，周三造成需求的大量买入订单是否就是2003年造成需求的那些订单？
学长：这个问题很有意义，建议大家仔细下面的内容，看看Sam给出的回答。
回答：
在深入探讨具体策略之前，掌握市场的基本原理和价格波动的原因至关重要。市场价格的任何波动都是市场供求关系动态变化的直接结果。当这种基础的供需平衡被打破时，交易机会便随之出现。
市场本质上由三个核心要素构成：买家、卖家，以及他们交易的标的物，这些标的物可以是股票、S&P期货、外汇、债券等，无论是有形还是无形的资产。以XLF这样的股票为例，它具有特定的市场价值。该价值或价格实际上是由市场对该股票的供求关系所决定的，它是所有买家和卖家对这一特定股票进行交易决策的连续互动的结果。
理解这一过程不仅有助于我们识别交易机会，而且对于制定有效的交易策略和做出明智的投资决策至关重要。供需关系是市场分析的基石，深入理解它，可以让我们更加精准地预测市场动向并据此行动。
市场始终处于三种基本状态之一：
- 需求超过供应：在这种情况下，买家之间的竞争推高了价格，因为市场上的购买意愿超过了可供应的商品或资产的数量。
- 供应超过需求：相对地，当卖家之间的竞争加剧时，市场上的商品或资产供应量超过了购买意愿，导致价格下跌。
- 市场均衡：这是一种理想状态，其中买卖双方都没有紧迫感，因为价格达到了一个水平，使得所有参与者都能够根据自己的需求进行交易。在这种状态下，价格稳定，因为市场供需平衡。
然而，值得注意的是，市场均衡是一种动态平衡，经常受到各种因素的影响而偏离。当市场偏离这种均衡状态时，买卖双方的竞争会加剧，这种竞争性动态最终会推动价格回归到一个新的均衡点。换句话说，市场的竞争机制通过调整价格来消除不平衡，从而自我调节。在市场均衡状态下，交易机会相对较少，因为价格波动较小，难以实现显著的利润。专业的交易者和投资者通常会寻找市场失衡的时刻，这些时刻提供了利用价格波动进行交易的机会。
上图揭示了在剥离时间因素后，图表所呈现的供需关系。图中清晰地标示了在各个价格水平上，潜在买家和卖家的分布情况。尽管基于时间的图表也能够提供类似的信息，但通过识别供需水平——正如我之前对XLF以及其他股票分析的那样——可以更精确地理解市场动态。
重要的是要认识到，并非所有交易集中的区域都代表供需水平，同样，不是每个价格的高点或低点都标志着需求水平。这些判断必须基于供需法则的客观标准来做出。供需法则提供了一套明确的准则，帮助我们区分哪些价格水平是真正由市场供需关系决定的关键点，哪些仅仅是随机的价格波动。
需求水平的历史悠久性并不降低其在当前市场中的相关性。事实上，历史上形成的供需（阻力和支撑）水平往往提供了比近期形成的水平更为丰富的交易机会。这是因为，当价格回归至一个历史悠久的水平时，市场往往会出现较大幅度的偏离均衡状态，这在供需曲线上表现为一个具有吸引力的交易区间，从而提供了较大的盈利潜力。
对于2003年形成的供需区，尽管我们不能假设当年的买家仍然在这个价格持有订单，但这个区域所体现的市场行为和心理预期仍然有效。市场参与者可能已经更替，但供需原则的作用并未改变，这是市场本质的行为，而非特定个体的行为。
正如家用电器价格下降会吸引更多买家一样，价格的下降会增加需求，而价格上升则会减少需求。这一基本的经济原理在金融市场中同样适用，它解释了为什么历史上的供需水平能够持续影响当前的走势，通过深入分析这些历史中的供需区，可以更好地理解市场动态，制定出更为明智的交易策略。
学长：上面这段话我做个简单的总结，历史中形成的供需区（阻力和支撑）在当前的市场中依然有参考意义。由于这些供需区经常导致价格较大幅度的震荡，从而提供了交易机会，甚至有较大的盈利潜力。尽管参与者可能已更替（当初搭建供需的机构已经离场，现在交易该供需区的是新的一批交易员/机构），但供需原则仍然有效，这是一种市场行为和心理预期。
