作者：Sam Seiden
翻译：学长
多年前，我在《SFO Magazine》上发表的文章至今仍引起共鸣，我持续收到读者的电子邮件。在本文中，我将结合那篇文章的部分精华，融入更多信息，并结合上周五网络研讨会上的交易案例，分享一些教训和洞见。
市场价格的变动基于一个核心原理：供需法则以及市场中的人类行为。这一原理普遍适用且简单明了——供需失衡时，交易机会便随之产生。无论是交易标准普尔指数、债券、货币，还是购买房屋、汽车，甚至交易如迈克尔·乔丹的新秀卡等收藏品，我们通过买卖获得利润的基本方式始终未变。
供需关系是市场经济的基石，当市场中的供给未能满足需求时，价格往往会上升；相反，当供给过剩时，价格则下降。在金融市场，这一原理同样适用，价格的每一次波动都是市场参与者基于他们对信息的理解和预期所做出的集体反应。
在交易中，理解供需关系对于识别市场转折点至关重要。通过分析价格行为、成交量以及其他市场数据，我们可以洞察市场何时可能达到供需平衡或失衡的状态，从而捕捉交易机会。此外，人类行为在市场中扮演着重要角色，情绪、预期和群体心理都可能影响供需关系，进而影响价格。
我的路
我未曾完整阅读过任何一本交易书籍。我的职业生涯始于芝加哥商品交易所（CME）的交易大厅，最初的一年，我并未通过屏幕上的图表进行交易。自幼，我便被教育不要轻信他人之言，而是要用简单的逻辑分析每一个挑战。在所有挑战中，交易无疑是最具挑战性的。
在CME，我本可以参加众多课程，阅读大量书籍来学习交易，但我选择了另一种方式来获取市场交易的知识。我在交易大厅有两个非常好的朋友。一位在公司工作，另一位是独立交易者，也是交易大厅里最成功的交易者之一。我年轻时充满雄心，只想了解他是如何做到的，幸运的是，他愿意给我建议。
当我站在他旁边时，他指了指交易大厅对面的一个交易者，并指示我说：“山姆，看到那边那个人了吗？当他进行交易时告诉我。”我站在那里观察着大厅对面的那个人，当他举手竞购一些合同时，我立刻告诉了我的朋友。
教训
交易大厅内的喧嚣声浪反映出市场在一段时间内的持续上涨。在这种紧张气氛中，我的朋友指出了一位急切希望买入的交易者。这位交易者站立在脚尖上，急迫地向任何愿意卖出的对手大声喊叫。我的朋友在向我展示这些人类行为的关键时刻后，欣然接受了交易订单，我们随即开设了一个空头仓位。当时我尚未意识到，这仅仅是我学习之旅的开始。
不久之后，市场反转下跌，我们的空头仓位迅速实现了盈利。作为交易新手，我对这种快速获利感到震惊。这一切看似简单，却又包含着复杂性。我们在市场看似普遍看涨时选择了做空，这在当时似乎并不合逻辑。
我的朋友随后解释说：“那位交易者在大厅里还算是个新手，并且经常遭受亏损。市场的转折点往往出现在新手交易者大规模入市之时；因此，我只需识别这些新手交易者，并与他们进行反向交易。”
我难以相信这竟是我朋友成功交易的全部秘诀。然而，事实上，这确实构成了他交易哲学的核心。交易结束时，他给了我一个意味深长的微笑，当时我并未意识到，他所传递的信息拥有远超我预期的力量。
他是正确的。那位新手交易者是基于情绪而非客观数据做出买入决策的。如果那位交易者审视客观信息，他会发现自己的买入行为发生在价格上涨之后（高风险且时机不佳）以及在一个供应超过需求的价格水平上（面临阻力，成功概率低）。本质上，他在当时所有条件都对自己不利的情况下进行了交易。一个盈利的交易者永远不会在这种情况下操作；供需法则告诉我们，在买入之后以及在一个供应过剩的价格水平上，你无法实现持续的盈利。客观概率并不站在你这边。
对大多数人而言，是情绪而非理性在驱动行为。那些基于情绪而非客观信息做出交易决策的交易者，往往会在风险高而潜在回报低的情况下被吸引入市。
别人的错误
在分析这类场内交易者时，我们可以发现两个主要错误。首先，他们在市场已经经历了一段时间的买入之后选择买入，在市场已经经历了一段时间的卖出之后选择卖出，这样做风险高而回报低。其次，他们在市场的阻力区域（供应区）买入，在支撑区域（需求区）卖出，这通常是一个低概率的交易策略。供需法则以及如何通过买卖赚钱的基本原理表明，采用这种交易方式的交易者处于完全不利的地位。因此，持续寻找这类交易者并与其进行相反的交易，将使概率对我有利。
供需法则和原则当然比市场本身存在的时间要长得多，它们的应用范围远不止交易策略。我在学习市场运作的核心概念，包括价格如何以及为什么变动和反转。首先需要理解的是，如何通过交易任何东西来赚钱。此外，这还包括学习如何在任何市场、任何时间正确地分析供需和人类行为之间的关系（即情感）。
更进一步，值得注意的是，我们的关注点在于失败者——大多数失败者反复犯下的错误。通过探索如何错误地做事来学习如何正确地做事，这种方法的效果令人印象深刻。
总得有人比你付出更多
我们通过购买某物赚钱的唯一方式是，有人愿意以更高的价格购买我们手头的东西。对于做空，情况则正好相反。听起来很简单？但事实并非如此。当我们观察交易大厅、基于屏幕的图表，或者数千万投资者的账户报表时，我们很快发现，大多数交易者和投资者的行为与这个基本概念完全相反。
在交易大厅上，与你进行交易的人就站在其他场内交易者的面前。观察情感是一种工具，可以帮助那些知道要寻找什么的交易者增加胜算。
随着时间的推移，我越来越喜欢自己家里的舒适和电脑屏幕，我意识到交易大厅并不适合我。唯一的问题是，如果无法亲眼看到和听到交易的人，那么如何解读市场？情感又如何被观察到？毕竟，似乎有价值的信息与物理性有关。
当我第一次看图表时，我确切地知道我应该寻找什么——如前所述，那个持续犯两个错误的人。虽然最初我不知道这会在价格图表上看起来是什么样子，但我确实知道我正在寻找确切的信息。在图表上，你不必超越价格，就可以在市场中寻找情感机会，即供需失衡的形式。
价格揭示买卖双方动向
我致力于将交易大厅中的人类情感和行为模式转化为电脑屏幕上的可视化信息。在这个过程中，我选择了日本蜡烛图作为分析工具，因为它们能够清晰地揭示市场控制权是在买家还是卖家手中，以及哪个群体即将失去或重新获得市场主导地位。
蜡烛图通过其独特的形态，不仅反映了交易者的信念和预期，而且包含了进行交易决策时所需的关键信息。每根蜡烛图都记录了一定时间内的开盘价、收盘价、最高价和最低价，从而为交易者提供了市场情绪和动力的直观快照。
这种图表技术不仅捕捉了价格变动，还体现了市场参与者的心理状态，包括恐慌、贪婪、犹豫和决断等。通过深入分析蜡烛图，交易者可以识别潜在的支撑和阻力水平，评估趋势的强度和持续性，以及预测可能的价格转折点。
让我们客观地观察上方的美元/瑞郎日内图表，该图表呈现了日常市场活动。上周五，在FXstreet.com的实时交易环节中，我们正关注这一市场，因为一个优质交易机会正在形成。区域“A”代表了供应超过需求的价格水平。我们之所以知道这一点，是因为“A”处的轴心高点。价格无法维持在“A”水平，因为卖方数量远超买方，当这种情况发生时，价格下跌。从“A”点下跌时，我们可以客观地得出结论，存在供需失衡。在“B”处，我们可以客观地得出结论，大多数在那一根蜡烛上买入的交易者并不是持续盈利的。他们在价格上涨后买入，更重要的是，他们正在买入一个客观上供应超过需求（供需失衡）的价格水平。我们只想卖给这些新手买家。在“B”处做空是一个低风险/高回报/高概率的交易机会。
汲取教训
在交易大厅中，我的朋友总是乐于向那些处于不利概率的买家提供流动性，因为他们的行为是基于情绪而非客观分析。根据供需法则，持续盈利的交易者无法长期在这种情况下买入并获利。在价格已经上涨并接近阻力（供应）水平时买入，交易者获得长期利润的可能性非常低。将人类行为纳入考虑，可以明显看出为何大多数市场参与者会反复站在市场的错误一边。而我们把握这一机会的短线入场点是在标记为“B”的蜡烛图处。
任务：
- 客观的预期分析： 我们必须在其他人之前，在正确的时间进入交易。在交易中，我们只能在其他人跟随我们的步伐之后获得报酬。
- 低风险入场： 低风险入场是盈利交易的关键，它允许我们最大化资金管理策略和潜在回报。
工具：
- 蜡烛图（价格）
- 正确的趋势分析
- 正确的支撑（需求）和阻力（供应）分析
分析：
- 当前趋势： 平均价格的趋势是什么？客观地回答这个问题将告诉我们目前市场哪一方具有高概率。在上升趋势中，买家占据优势；在下降趋势中，卖家占据优势。顺应主导趋势交易总是有更好的概率，但正确的趋势分析是关于对下一个趋势的客观预期。
- 支撑和阻力位置： 支撑（需求）和阻力（供应）在哪里？客观地回答这个问题将引导我们找到低风险/高回报的入场区域，这些区域通常位于支撑或阻力附近。这些区域是精明的买卖双方进入头寸的地方，提供了最大的正面概率。
- 利润区（利润空间）： 这是潜在入场时供应和需求之间的距离。对于多头头寸，可以通过从支撑区域减去阻力区域来简单计算；对于空头则相反。
许多交易者的第一印象来自书籍或研讨会，而非真实的人际情感交易环境。这是对市场和交易的初始印象，也是最深入人心的。书籍通常教授我们如何根据图表模式进行交易，而不是基于人类情感模式。交易研讨会教授我们如何使用图表上的指标和振荡器，这可能导致错误的交易，因为这些工具往往是滞后的。大多数书籍讨论图表模式和如何进入交易，但问题在于这些模式基于交易者需要一个看涨图表来买入，一个看跌图表来卖出的假设。实际上，一个敏锐的交易者会在图表上出现看涨信号之前就对买入感兴趣。
如前所述，我从未完整地阅读过一本交易书籍。如果目标是学会如何在其他人之前进入和退出头寸，那么学习如何与人群同步交易的理由就不充分。
此外，赚钱的交易方式往往与人性相反。通常，人们只有在其他人已经买入时才会感到舒适买入，他们倾向于在其他人愿意分担风险时避免风险。交易者和投资者往往在好消息时买入，在坏消息时卖出。然而，好消息和看涨的蜡烛图不会将价格降低到支撑区域，这是敏锐交易者寻求买入的地方。不幸的是，通常是坏消息倾向于创造低风险/高回报的买入机会。
如果这些信息听起来太好以至于难以置信，为什么还要分享出来？在我的交易和教育生涯中，我发现即使可以将交易的核心概念传授给人们，大多数人仍然难以应用这些简单的概念。为什么？因为驱动我们决策的人性情感的力量太强大了。在交易大厅和屏幕交易环境中，优势现在主要属于那些基于屏幕的交易者，只要他们知道他们在图表上应该寻找什么信息。
