作者：Sam Seiden
翻译：学长
我的交易生涯起步于芝加哥商品交易所的交易大厅，专注于处理机构订单流。这包括接收来自银行、机构投资者、资金经理和对冲基金的大规模买卖订单，同时密切监控市场价格以确保这些订单能够以合适的价格成交。我的工作重点最初集中在货币市场上，特别是日元、加元、英镑、德国马克和瑞士法郎。在这些货币中，日元市场因其高交易量和波动性而最为活跃，这主要归因于日本银行（BOJ）的积极参与。
日本作为一个以出口为主导的经济体，倾向于支持弱势日元，以增强其商品和产品在国际市场上的竞争力。然而，日元的自然强势往往与日本政府和BOJ的目标相悖。为了推动日元贬值，他们经常干预外汇市场，投入巨额资金卖出日元。我亲眼目睹并参与了这种干预，它通常会在新闻媒体宣布BOJ的干预行动后引发市场短期内的反应，导致许多交易者退出多头头寸。
尽管如此，市场最终总是回归到其自然水平，甚至超出之前的水平，这证明了市场自我调节的力量——“看不见的手”始终会推动价格回到其应有的位置。这种市场力量超越了中央银行的干预能力，揭示了自由市场内在的调节机制。
政府和中央银行的干预手段多种多样，但根据我的经验，这些干预很少能长期有效。实际上，干预的结果往往与预期目标相反。例如，在2009年全球市场低点之前的下降趋势期间，政府的救助措施频繁出现。在在线交易学院的扩展学习课程（XLT）中，我指导学生在每次宣布救助措施时，寻找S&P的供应（阻力）水平，准备卖出。市场通常会在这类消息的刺激下上涨至供应水平，然后回落。
这种逆向思维在交易中为我带来了丰厚的回报。一个典型的例子发生在2010年6月21日，当时中国人民银行（PBoC）宣布将放宽人民币与美元的挂钩，允许其更自由地浮动。这一消息引发了全球市场的即时反应，美国股票市场跳空高开并强劲上涨。然而，根据我对干预的一贯理解，这正是卖出的信号。正如FXStreet.com报道的，这一消息导致道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数均录得显著涨幅，但这恰恰是利用市场干预心理进行交易的机会。
呈现在我们面前的是一幅S&P期货的小时帧图表。在图表左侧未显示的部分，市场经历了显著的价格跳空上涨，这是一种在交易尚未开始时，价格直接从上一交易日的收盘价跳升至更高开盘价的现象。在这样一个小供应水平形成的时刻，便是采取卖出做空策略的时机，预期市场将出现回落，这一决策基于三个主要原因：
- 跳空上涨的动因通常源自新手交易者对干预新闻的响应而进行的买入，这种买盘往往缺乏持续性。
- 价格已达到一个图表上清晰标出供应超过需求的水平，这表明做空的风险相对较低，因为市场在该水平上显示出卖出压力。
- 跳空上涨造成了下方存在一个明显的大利润空间，因为跳空区域缺乏需求支撑，使得价格更容易下跌。
关于这一点的深入讨论，建议参考我最近发表的文章《动力转化为质量》，其中解释了价格变动如何转化为市场供需的实质性变化。尽管这次交易的收益可能不大，但其风险与回报的比例是相当理想的。
需要牢记的是，”干预”一词指的是企图人为地改变自由市场价格的行为。根据我的观点，这种尝试是徒劳的。市场往往会呈现相反的价格行为，因为干预本身通常是一个信号，表明市场存在问题或失衡。这实际上为那些能够量化市场供需的人提供了巨大的交易机会。他们之所以能够抓住这些机会，往往是因为其他市场参与者尚未理解市场的这一反身性本质。
