作者：学长
蝴蝶形态的发现
蝴蝶形态（Butterfly Pattern）在技术分析领域中被认为是一种高胜率谐波形态，国内一些交易甚至把谐波形态称呼为蝴蝶形态，可见蝴蝶模式在交易中的热门程度。该模式是由布莱斯·吉尔摩（Bryce Gilmore）和拉里·派萨温托（Larry Pesavento）所发现并推广的。正如派萨温托在其著作《斐波那契比例和形态识别》中所论述，蝴蝶形态是一种极为有效的反转交易信号。此外，该形态也在《形态交易精要》一书中得到了详细的探讨和阐述，进一步巩固了其在交易策略中的重要地位。
下面是学长在行情未走出来时绘制的一个蝴蝶模式，可以看到后市市场反应（绿色区域），在蝴蝶D点开启一波强劲的多头趋势。
蝴蝶形态的构成
蝴蝶形态与加特利形态相似，均由五个关键点X、A、B、C、D构成，分为四个波段。该形态呈现为一段走势后跟随一个AB=CD形态，其整体轮廓类似于展翅的蝴蝶。蝴蝶形态的一个显著特征是D点超越了X点的价格范围。与加特利形态相比，蝴蝶形态中的AB=CD部分通常展现出更大的波动幅度和更为剧烈的价格变动，其中CD段犹如蝴蝶的一条长腿。
常规蝴蝶和完美蝴蝶
常规蝴蝶
在典型的蝴蝶形态中，各波段构成比例如下：
1，B点是XA内部回撤的0.786
2，C点是AB内部回撤的0.382~0.886
3，D点则是XA的1.27外部回撤
4，BC的外部回撤的1.618~224%
5，AB=CD是最低要求，1.27AB=CD较为常见
完美蝴蝶
完美的蝴蝶形态要素是：
1，B点精确位于0.786XA
2，C点是AB内部回撤的0.5~0.886
3，D点则是XA的外部回撤的1.27
4，BC的外部回撤的1.618
多头蝴蝶形态之常规形态
XA依然是一段趋势，A点是这个形态的最高点，B点是对XA的回撤，C点是对AB的回撤，C点不能超过A点的高度，D点超过B点也超过X点，也就是说D点是这个形态的最低点。
多头蝴蝶形态之完美形态
空头蝴蝶形态之常规形态
XA依然是一段趋势状态，A点是这个形态的最低点，B点是对XA的回撤，B点不能高于X点，C点是对AB的回撤，C点不能向下超过A点，D点超过B点也超过X点，也就是说D点是这个形态的最高点。
空头蝴蝶形态之完美形态
蝴蝶形态止损
蝴蝶形态是一种表现出极端走势的技术形态，通常被视为具有较高风险的逆势交易机会，因其涉及的趋势动力极为强劲。因此，采取适当的资金管理措施至关重要。蝴蝶形态的止损设置应较其他形态更为宽泛，以适应其极端的价格波动特性。与加特利形态不同，蝴蝶形态不依赖于历史价格点X作为止损参考，因此需要采用不同的止损技术。
止损设置建议如下：
- 斐波那契比例汇聚区：止损应考虑D点形成的斐波那契比例汇聚区。对于多头头寸，止损应设置在该区域的下沿以下；对于空头头寸，则应设置在上沿以上。
- PA信号进场：利用PA信号来触发交易。Pinbar、吞没、Fakey、孕线等PA信号可以以极高的盈亏比来协助我们入场。
- XA外部回撤极限目标：作为一种额外的止损策略，可以利用XA段的1.414外部回撤作为止损点。
蝴蝶形态总结
在辨识蝴蝶形态时，交易者应特别留意以下关键点：
- B点与X点的关系：B点在多头蝴蝶形态中不得低于X点，而在空头蝴蝶形态中不得高于X点。
- AB=CD形态的完整性：蝴蝶形态必须包含一个清晰的AB=CD形态。
- XA外部回撤的限制：XA段的外部回撤最多为1.414斐波那契比例。若超过1.414，则不符合蝴蝶形态的定义。建议交易者将XA段外部回撤的最大值限制在1.414，重点关注1.27这一关键比例。
- C点的回撤限制：C点的回撤不得超过AB段的100%。
- D点与X点的关系：D点在多头蝴蝶形态中不得高于X点，而在空头蝴蝶形态中不得低于X点。
蝴蝶D点与极端比例： 在确定D点的位置时，交易者应重点关注XA外部回撤的1.27位置。若超过1.414，则不应使用蝴蝶形态。此外，B点是否达到XA内部回撤的0.786位置是判断该形态是否为完美形态的第一步。若回撤至0.618，则可能演变为加特利形态或螃蟹形态。BC段的外部回撤1.618也是一个重要的观察点，而2.24则代表了极端的走势。最后，AB=CD形态的扩展也是辨识蝴蝶形态的重要参考，由于CD段通常较长，其在1.27AB的扩展位置可以作为形态的补充参考。
交易风险： 蝴蝶形态作为一个极端价格走势的结束形态，如果形态失败，通常意味着原趋势非常强劲。在这种情况下，交易者应迅速止损，以避免价格继续沿着原有趋势快速移动，从而造成重大损失。
