作者：Tim
翻译：学长

近年来，外汇市场出现了一种新型交易方法，即供需交易，这一方法受到了交易者的广泛关注。

供需交易的核心理念是识别市场中价格急剧上升或下降的点，并通过绘制矩形将这些区域标识为供需区域。

价格急剧上升的点被标记为需求区域，而市场急剧下跌的点则被标记为供应区域。

供需交易的主要理论基础是，当市场出现大幅上涨或下跌时，大型机构（如银行和对冲基金）无法一次性投入所有交易，因此他们会在这些区域留下买入或卖出的挂单，期望市场会回到这些区域，并完成剩余的交易头寸。

对于新接触供需交易的新手来说，上述理论似乎很有说服力。然而，问题在于，这一理论与外汇市场的实际运作方式并不相符。大多数供需交易者都错误地认为，大型机构会在供需区域下达挂单，以备市场回归时使用。实际上，机构很少会这样做，即使他们真的在供需区域下了订单，当市场到达这些订单时，订单也不会移动，因为挂单本身并不会改变市场价格。只有市价单才能影响市场价格。

要理解这种现象，我们必须探讨所谓的流动性问题。

什么是流动性？

流动性是指在保持价格稳定性的前提下，进行大量买入或卖出的能力。

市场波动往往是由流动性不足引起的，而非简单的买卖力量失衡。

当市价单被执行时，市场会经历短暂的流动性丧失，因为市价单的下达者期望立即成交，其订单会与市场上现有的待成交订单相匹配。

如果市价单的规模大于相反方向的挂单，那么部分市价单将被满足，而剩余部分将等待市场价格上升以寻找更多的挂单来完成交易。

这实际上表明挂单为市场提供了流动性，因为它们可以与市价订单匹配。

作为零售交易者，我们的交易规模通常不足以对市场价格产生重大影响，因此进入和退出市场的操作通常不会引发担忧。然而，对于大型机构而言，进行和退出大额交易可能是一个挑战。

由于大型机构的交易规模庞大，专业交易员的主要目标之一是将交易以最小化对市场价格影响的方式投入市场，这通常意味着在流动性较强的区域进行交易。

在大多数情况下，流动性最集中的区域往往位于零售交易者的止损点附近。

外汇市场中的止损追逐现象频繁发生，部分原因是专业交易员在市场中执行大量交易，他们会故意将价格推至止损区域，以便在相同价格水平下平掉大额头寸，同时避免对市场产生显著影响。

为什么机构要等待下订单

在深入探讨供需交易的规则之前，有必要先澄清一个观念：机构为何会在供需区域等待市场回调后才下达挂单。

我个人的看法是，持有一个已经存在很长时间的区域仍然包含买入或卖出订单的观点缺乏逻辑。如果一个供应区域已经持续了三年，而市场在这三年中从未回调至该区域，那么银行继续在该区域放置待售订单的做法似乎是不合理的。

进一步的问题是，银行如何能够预测市场未来的走势？他们无法确切知道市场是否会回调至该区域，那么他们为什么要在那里下订单呢？

离开供需区域的时间

供需交易者评估区域成功概率的关键规则之一是观察市场脱离该区域的时间长度。

按照许多供需交易教师的观点，市场脱离供给或需求区域的时间越长，市场最终回归并反转的机会就越大。

然而，这种观点真的正确吗？

如果银行在市场恢复到供应或需求区域时下达买入或卖出的挂单，他们真的需要等待很长时间才能实现盈利吗？

通过对比旧的供需区域（蓝色）与新的橙色区域，我们可以明显观察到，最近形成的交易区域相较于之前较旧的区域，更有可能带来盈利。

假设您对我在图表上标记的六个最新区域进行了交易，每个区域都可能导致成功的交易结果。然而，如果交易较旧的区域，其中只有一个区域可能转化为盈利。

因此，上述例子实际上表明，市场越快回到供应或需求区域，交易成功的可能性就越大。较旧的区域往往不太活跃，因此建议交易者仅在最近形成的区域进行交易。

离开的力量

供需交易的一个基本原则是，市场脱离某个区域的势头越强烈，最终回归并形成强劲脱离的可能性也越大。

换句话说，如果您在图表上标记了一个区域，该区域显示出强烈的价格偏离，那么该区域引发成功交易的可能性将取决于创建该区域的移动幅度大小。

例如，如果您标记了一个供应区域，该区域经历了显著的下跌，并且由多个大范围看跌蜡烛组成，那么根据规则，如果决定交易该区域，该区域成功的概率可能很高。

然而，遗憾的是，供应或需求区域引发成功交易的可能性与市场脱离该区域的势头是否强劲无关。

您是否有过在供应或需求区域进行交易，而当该区域表现出强劲走势时，市场却直接穿越该区域的经验？

我曾多次遇到这种情况。

这是因为远离的强度与区域的强度无关。

常见的供需理论认为这是一个强势区域，但正如您所见，市场甚至没有停止就突破了该区域！这让我想到了下一个观点……

如何确定哪些区域比其他区域更强

既然我们已经认识到，市场大幅脱离供需区域并不会对交易盈利的概率产生影响，那么我们需要解答的问题是：“如何确定哪些区域比其他区域更强大？”

答案在于该区域相对于趋势的位置。

在欧元/美元的日线图表上，有一个明显的上涨需求区域。

当市场处于低迷状态时，无论是谁引领了这一趋势，都意味着他们拥有可观的资金资源。

要理解这一点，我们需要深入市场心理。随着趋势的持续，越来越多的人开始朝着同一个方向进行交易。观察需求区形成之前的市场走势，我们可以看到在最后一次下跌中，成千上万的交易者开始做空，期待价格进一步下跌。为了使市场能够从这一低点反弹，必须有资金流入市场，从所有做空的交易者手中买入。

这将需要大量的资金，可能达到数百甚至数十亿美元。

市场最终停止下跌并开始上涨，从而形成了图表上标记的需求区。这个区域很可能为我们带来成功的交易，并不是因为它本身有强劲的走势，而是因为我们知道，无论是谁创造了这个区域，都已经在这个市场上投入了大量资金。

如果人们仍然预期市场会下跌，那么他们为什么会投入那么多资金来购买数千名交易者所有的卖单呢？

另一个例子：

从欧元/美元的1小时图表中，我们可以观察到一个示例。

除了时间框架的差异外，该示例与我们之前观察到的情形非常相似。首先，存在一个明显的下降趋势，许多人可以直观地识别出来。随后，出现了一个强劲且近乎垂直的上升趋势。这种上升趋势表明，有资金进入市场，购买了所有在下降趋势中做空的交易者的卖单。

进一步思考，如果预计下跌趋势将继续，那么为什么有人会进入市场并从所有做空的交易者手中购买卖单呢？

成功的供需区域通常出现在趋势反转时。在市场长期下跌后形成的需求区域比在下跌初期形成的需求区域更有可能带来盈利。

供应区域的情况也是如此。在市场已经经历了长时间上涨后，在上涨末期形成的供应区域比在上涨初期形成的供应区域更有可能促成交易成功。

重返区域所需时间

交易机构分为两种类型：

第一种是日内交易者，他们的目标是利用交易日内的小幅市场波动，通过频繁交易累积少量利润。

进行日内交易的银行交易员希望在当天完成所有交易，不会持有隔夜头寸。因此，做市商必须在市场上调整价格，以满足日内交易员希望买入或卖出的价格。

这些价格调整点多数位于供需区域。

因此，如果我们知道这些日内交易者不会持有隔夜头寸，那么如果市场在24小时内没有回到这些区域，他们成功的概率就会显著降低。

这是针对主要交易1小时图的供需交易者制定的规则。

您应该只交易市场在24小时内能够恢复的区域。

如果市场在24小时内未能回到您在图表上标记的供应或需求区域，则该区域将失效，您不应再次进行交易，它不再具有相关性。

我对此进行了大量测试，发现最长时间为24小时，超过此时间，该区域的概率就会急剧下降。

如果您在日线图上交易供需区域，那么市场必须在一个月内回到该区域。如果在月底之前还没有回到该区域，则该水平将失效，并且您不应在市场回归后尝试进行交易。

其原因在于银行参与的另一种交易类型，即长期头寸交易。

银行采取的这些长期立场是导致外汇市场出现趋势的原因。

在外汇市场运营的大型机构共同合作，计划引导市场走向，然后操纵价格，让每个人都认为市场将朝着与他们进行交易的方向相反的方向发展。

在 USD/JPY 上的图表中，我找到了一个案例。

首先，我们注意到有一个明显的下降趋势，持续了近三年。由于市场已经长时间下跌，这表明大多数交易者都在做空。

然后，突然间，我们看到了市场急剧上涨。这非常关键，因为这种下跌趋势已经持续了很长时间，许多人因为这种趋势而卖出美元/日元。市场的突然上涨意味着银行已经进入市场，并从所有持续抛售的交易者手中拿走了大量头寸。

银行的做法非常精明，他们先让价格下跌，让每个人都认为下跌趋势会持续，所以大家都开始再次抛售。当市场回到银行最初推动的水平时，他们再次买入，第二轮买入加上交易员大量清算亏损头寸，导致市场大幅上涨并开始出现趋势。

当大型机构在市场上进行交易时，他们会希望所有交易都以相对相似的价格范围进行，他们不会在一个位置进行一笔交易，然后等到市场远离第一笔交易后再进行第二笔交易，这就是为什么市场会回到图表上显示的每日需求区域。

趋势方向

供需交易者，如同其他外汇交易策略的实践者，将趋势分析纳入其市场分析框架。

关键在于交易者如何实际应用趋势概念。

通常，交易者会观察日线图，发现整体趋势是下降的，因此他们只在供应区进行交易，因为他们被告知应始终遵循日线趋势的方向进行交易。

只要交易者依据日线图进行操作，这种做法并无不妥。

然而，如果交易者在较低的时间框架内进行交易，问题就可能出现，因为他们可能总是在逆势进行交易。

例如，如果交易者从1小时图上撤回交易，他们可能会在多笔交易中遭受不必要的损失，因为他们认为应遵循日线趋势的方向进行交易，而忽略了1小时图上趋势是否上升。

人们没有意识到，您应遵循的是进行所有交易的时间框架上的趋势。如果您交易的是日线图，那么您应遵循日线趋势的方向；如果您交易的是1小时图，那么您应遵循1小时趋势的方向。

概括

在多数情况下，网络上的交易信息存在一定比例的错误，若您花费时间深入分析细节，便能轻易识别事实。挂单无法改变汇率价格，这是供需交易假设的基础，也意味着Sam Seiden可能对外汇交易缺乏足够了解，或者他可能故意提供错误信息以吸引人们购买其交易课程。

若您开始应用本文中提到的规则的调整版本来交易供需区域，我相信您在交易区域时将获得更高的成功率。