作者：Tim
翻译：学长
供需交易者关注的关键问题之一是判断供需区域何时可能失去效力。尽管不存在绝对可靠的方法来预判区域失效，但可以通过观察某些警示信号来推测市场可能即将突破交易中的供应或需求区域。以下是基于多年经验总结的三项指标，交易者可利用它们来识别潜在的供需区域失效情况。
向相反方向吞噬蜡烛
吞没蜡烛模式通常标志着市场趋势的转变，既预示着走势的开始，也暗示着走势的终结，因此它们是判断供需区域潜在突破的理想指标。在依据供需区域进行交易时，我们常将区域内的吞没蜡烛视为交易入场信号。市场对于区域突破的初步迹象往往是通过区域内的吞没蜡烛显现出来的。
值得注意的是，吞没蜡烛的方向通常与预期市场移动的方向相反。
例如：
在交易供给区域时，如果区域内形成了一根看涨吞没蜡烛； 在交易需求区域时，如果区域内形成了一根看跌吞没蜡烛。
吞没蜡烛往往在市场仍处于该区域内部，或仅在市场轻微超出该区域后形成。
以下为美元/日元1小时图表中的供给区域示例：
在供给区域的初次反应中，观察到一个看跌的针形蜡烛条。然而，市场在针形蜡烛条之后未能继续下行，反而出现了一根显著的看涨吞没蜡烛，重新触及该供给区域。此时，观察到看涨吞没蜡烛时，交易者应考虑平仓现有的空头头寸。
看涨吞没蜡烛的形成传递了一个信号，即市场下行试探供给区域的尝试已告失败，同时市场向上突破该区域的可能性显著提升。
以下示例展示了市场经历小幅回撤后形成的吞没形态。
对于能够迅速作出反应的交易者，此次市场动向原本可能转化为盈利交易机会。然而，对于那些进入供给区域交易并期待市场大幅下跌的交易者而言，出现的看涨吞没蜡烛预示着下跌趋势的终结。
当一根显著的吞没蜡烛完全覆盖前一根大蜡烛时，这表明那些根据被吞没蜡烛进行买入或卖出的零售交易者将面临利润转为亏损的局面。随着市场开始逆向运行，吞噬他们原先买入或卖出的蜡烛（如本例中的卖出），他们的损失将不断加剧。最终，这些交易者将达到不愿承受更多亏损的心理阈值，从而被迫平仓亏损的空头头寸。
平仓行为将进一步推高市场，对那些在蜡烛被吞没时进行卖出的其他交易者产生不利影响，导致他们的损失加剧，并迫使他们同样平仓。
当我们观察到吞没蜡烛与供需区域预期方向相反时，我们得到一条关键的交易规则：
在吞没蜡烛上进行空头（或多头）交易的交易者越多，市场突破供需区域的可能性就越大。
在上述例子中，我们可以推断出大量交易者进行了做空操作，因为市场在吞没形态出现前经历了小幅下跌。此外，最终被吞没的看跌蜡烛具有较大的价格范围，根据Oanda的未平仓头寸数据，这表明有大量交易者在此价位进行了做空。
因此，当市场形成吞没蜡烛时，我们可以预见到将有大量交易者关闭亏损的空头头寸，这意味着随着这些交易者清算其头寸，市场将经历显著波动。
如果吞没蜡烛出现在供需区域内或市场刚刚脱离该区域之后，那么被吞没的蜡烛越大，市场突破供需区域的可能性就越高。
区域退出失败
交易者可关注的另一个预警信号是“区域退出失败”，用以判断供需区域是否濒临失效。
所谓“退出失败”是指市场在回归供给或需求区域后，短暂沿预期方向移动，但随后动能衰竭，形成pin bar（针形蜡烛图）。
这种现象通常源于机构交易员的市场介入，他们在区域之外进行交易活动，从而影响了市场的原有走势。
在此案例中，我们观察到市场上升至供应区，形成了一根看跌的Pinbar，但随后并未延续下跌趋势。
下跌尝试的失败导致了看涨Pinbar的形成。供应区失效的原因主要包括以下几点：
首先，市场在形成供应区前已经历了一段长时间的下跌。在这一过程中，众多交易者基于市场将继续下跌的预期而建立空头头寸。若市场自供应区反转上升，这些空头头寸将面临亏损，而大型机构则可能因此获利，迫使这些交易者平仓。
其次，当市场触及供应区并形成看跌Pinbar时，价格行为交易者据此卖出，因为他们通常将此蜡烛图形态视为高概率的卖出信号，且所有迹象均指向下跌趋势。
这些迹象强化了交易者对看跌Pinbar作为卖出设置的信心，因此他们纷纷卖出，预期市场将下跌。
然而，在两根蜡烛之后，市场突然下跌，这一现象吸引了反应性交易者进行做空。他们将市场的下降趋势和突然的下跌视为进一步下跌的确认。
金融机构深知这些交易者的行为模式，因为它们了解散户交易者如何根据市场走势做出决策。金融机构在上次下跌的低点买入，从而创造了供应区，并期望市场上涨，因为这将导致大量空头头寸亏损，利润将流入他们的口袋。市场的突然下跌为反应性交易者提供了做空的机会，同时也为金融机构提供了进一步买入的机会。随着他们买入，反应性交易者的卖出订单被逐步消化，市场随之上涨。
金融机构的买入行为形成了看涨Pinbar的K线。
市场突然下跌时，买入的实体不会是散户交易者，因为他们通常只会跟随市场当前的走势进行交易。因此，这必定是代表大型机构的交易员所为之。
备注：
观察此次退出失败后市场的走势。市场能够产生如此大的波动，唯一原因是当我们识别出退出失败的信号时，专业交易员在市场处于低点时进行了买入。
等待下一根蜡烛
通常情况下，观察到退出失败时，仅凭Pinbar自身的形成并不足以作为关闭供需区域交易的充分依据。
在我关于在供需区域交易Pinbar的文章中，我详细阐述了为何单纯观察到Pinbar在区域内的形成并不足以触发交易动作，并探讨了如何通过观察Pinbar形成后的下一根蜡烛来更准确地判断Pinbar的有效性。
单独的Pinbar并不能明确预示供需区域的失效。通过等待并观察下一根蜡烛是看涨还是看跌，交易者可以更准确地评估该区域是否会出现失效。
以下是一个具体案例……
在分析上述需求区域时，若您在该区域进行交易，看到看跌Pinbar时，可能会考虑平仓。然而，如果您因此平仓，最终可能会感到遗憾，因为该交易实际上取得了显著的成功。
相反，如果您选择等待并观察看跌Pinbar之后的下一根蜡烛图，您很可能将继续保持您的交易头寸，因为后续的蜡烛图显示为看涨，暗示市场有望继续上升。
在识别退出失败时，一个关键要点是，您需要观察到市场在进入供给或需求区域后不久即出现失败的迹象。
您应关注市场在触及这些区域后的前1至4根蜡烛图内是否形成了针形线。如果市场在区域内部停留时间较长，并且形成Pinbar，这并不构成退出失败，这可能表明还有其他潜在因素在起作用。
趋势走势后期的交易区
我们要探讨的最后一个指标，并非市场处于供应或需求区域时的现象，而是供需区域本身相对于整体趋势的位置。
在讨论区域退出失败时，我简要提及了这一概念。
趋势运动可以被视为一个概率梯度。在下跌趋势中，最理想的做空位置位于趋势的顶峰，此时入场意味着潜在盈利空间最大。如果在市场经历了一段长时间的下跌后才进行做空，潜在的利润空间可能会缩小，因为多数交易者可能已经朝着相同的方向进行了交易。
显然，在下跌趋势中做空并非易事，尤其是当市场看似仍处于上涨趋势时。
交易者往往没有意识到，在市场趋势中，交易的位置对最终盈利结果有着重大影响。如果在市场经历了大幅下跌后才卖出，交易成功的机会可能较低，因为此时您的交易点可能是那些早期做空的专业交易者获利了结的点位。
这一原理同样适用于其他所有交易策略。
如果市场已经持续上涨了相当长一段时间，且未出现明显的回调或盘整，那么市场继续同方向移动的概率将随市场的上涨而降低。因此，若观察到供应或需求区域在趋势移动的后期形成，这些区域可能导致交易成功的可能性较低，因为市场逆势移动的概率在增加。
请注意，图中两条垂直线之间标记的向下移动。
当市场持续下跌并形成供应区域时，您可能会认为这是一个理想的交易机会。这是因为趋势明显向下，市场正在创出更低的高点和低点，因此在市场达到此区域时，您很可能已经下达了挂单以进行卖出交易。
然而，持续的下跌可能会遇到问题，即它没有出现显著的回调或盘整，这意味着在某个时刻，市场将无法持续下跌。市场需要反弹以使在趋势后期卖出的交易者亏损，因为这些交易者试图在市场形成供应区域时进行交易，而您也可能因此亏损。
市场的一个关键特征是，它是一个人们（或交易者）可能对其当前行为感到困惑的环境。当市场长时间保持相同的行为时，人们往往会认为这种行为在未来会持续。这是趋势交易的一个基本原则：趋势持续的时间越长，继续朝同一方向发展的可能性就越大。在上述供应区域示例中，市场在下跌后没有出现回调，这使得交易者相信市场将继续下跌。
因此，当市场开始回调以对抗下跌趋势时，该区域很可能会被突破，因为市场需要足够的时间和空间来逆趋势移动，以使尽可能多的交易者相信市场现在将上涨。
为了避免在低概率的供需区域交易，您可以遵循以下规则：
如果您观察到市场在长期朝同一方向移动后形成了供给或需求区域，并且在市场朝同一方向移动期间没有出现重大回调或盘整，那么最好不要在该区域进行交易。
重大盘整是指市场盘整超过一天，重大回调是指市场回调与您观察到的走势相反。在上图中，您可以看到市场在形成供应区域之前停止下跌了大约六个小时。这不是我所说的重大回调，因为没有出现与下跌相反的上涨。如果市场回升至波动低点，而当市场下跌时波动低点被打破，那么我会认为这是重大回调，因为它使大量空头交易者亏损。
概括
本文开头的两个警告信号并不常见于日常市场行为。退出失败的出现频率远低于相反方向的吞没蜡烛。尽管这些信号并不频繁，但理解它们对于在它们出现时做出适当准备至关重要。
在市场中，供需区域在趋势变化的后期形成是一个常见的现象。
这一概念适用于所有市场时间框架，无论是5分钟图、1小时图还是周图，其基本原理是相同的。如果市场在趋势过程中没有经历盘整或回调，那么趋势就难以持续其原有的方向。
