作者：Nial Fuller
翻译：学长、无悔
交易过程中的退出策略往往比入场策略更具挑战性，这一点许多经验丰富的交易者都深有体会。退出交易不仅涉及情感决策，还要求高度的逻辑性和纪律性。
在本章中，我们将探讨一些通用的退出交易指南，这些指南是基于实践经验和专业交易者普遍采用的原则。然而，需要注意的是，由于每笔交易都有其独特性，不存在一套能够完美适用于所有情况的严格规则。交易者必须认识到，不可能从市场的每一个波动中完全榨取利润，也不可避免地会有亏损发生。这些都是交易生涯的一部分。
关键在于，交易者应保持客观和理性，避免让个别交易的情感结果对自身的交易决策和账户健康产生负面影响。情绪化的决策往往会导致过度交易、不理智的风险承担，甚至可能迅速耗尽交易资本。
退出交易的心理学
在探讨交易策略时，首先应关注交易退出的心理层面，因为在交易退出阶段，交易者往往情绪波动最为剧烈，此时做出情绪化决策的风险亦达到顶峰。
首先，交易者需接受交易退出的各种可能结果，无论是盈利、亏损还是持平。务必保持理性，避免让交易结果过度影响情绪，从而避免做出非理性决策，例如出于“报复”心态重新入市，或在市场中迷失方向。此外，交易者在经历一次或一系列盈利交易后，往往因过度自信而忽视风险，导致在市场波动中遭受损失，尤其是在盈利期之后的市场回调期间。
关键在于，交易退出后的情绪最为敏感。无论交易结果如何，从活跃交易状态转换到观望状态都会对交易者产生深远影响。交易者需对此有所警觉，并确保这种情绪波动不会对交易决策产生负面影响。有效的策略是在交易退出后，暂时远离计算机和交易平台，休息一两天甚至一周的剩余时间。这段时间有助于情绪平复，并重新恢复客观的交易心态。
止损
交易退出策略不仅涉及利润目标和回报，还包括止损设置。事实上，相较于设定利润目标，您应将更多精力投入到止损的考量上。交易管理的方式将直接影响您在长期交易中的成败，而恰当的止损设置是有效交易管理的关键。
在制定交易退出策略时，止损位置应成为首要考虑的因素。相较于潜在回报，您应更加关注止损和交易潜在风险。专注于风险控制，合理管理风险和损失，利润自然会随之而来。大多数交易者过于关注潜在回报，忽视了风险，这往往导致亏损。您首先是一名风险管理者，而非单纯的“盈利机器”，因为忽视风险管理的交易者无法实现持久盈利。
重要提醒：在任何情况下，都不应将止损向远离入场点的方向移动。这种做法堪称交易中的重大失误，是迅速耗尽账户资金的捷径。止损的调整仅应在降低交易风险、实现盈亏平衡或通过追踪止损锁定利润时进行。
盈亏平衡退出
我通常不赞成在盈亏平衡点退出交易，这种做法往往基于错误的原因，并无实质意义。
首先，如果没有基于价格行为的逻辑理由，将止损移至入场水平并没有实际帮助（具体原因将在后文详述）。出于恐惧或仅仅遵循某些规则而实现盈亏平衡，这通常是害怕潜在损失的表现。反思一下：有多少次市场在达到盈亏平衡后反弹，继续朝着有利方向发展，而您却因止损而错失机会？您的交易需要空间来发挥，若无合理理由，不应随意收紧止损或移至盈亏平衡。
重要的是，无端在盈亏平衡点退出，或在达到止损或利润目标前平仓，实际上削弱了您的交易策略或优势。
若非逻辑驱动而实现盈亏平衡，通常是因为恐惧。交易中的损失是不可避免的部分，试图规避损失往往会加剧损失。您必须学会接受损失，并通过合理控制风险来管理它们，而不是频繁交易。除非您能让交易免受情绪干扰，否则难以在市场上持续盈利。这需要耐心和纪律，而非寻找捷径。
尽管我通常不建议将止损移至盈亏平衡，但在某些情况下，有逻辑和价格行为支持的正当理由这样做：
- 如果在相同时间框架内，相反的价格行为信号引起了对市场的重新评估，这可以作为实现盈亏平衡或锁定利润/关闭交易的逻辑依据。
- 如果市场接近关键图表水平并开始显示反转迹象，这可能是市场真正反转的信号，此时追踪止损至盈亏平衡或锁定利润/关闭交易是合理的。
- 在重大新闻发布（如非农就业数据）后，若已获得可观的利润，可能需要转向盈亏平衡或锁定利润。这类新闻公告有时会改变市场状况。
- 如果您已预先规划了涉及追踪止损的退出策略，那么转向盈亏平衡可能是策略的一部分。在这种情况下，盈亏平衡通常只是追踪过程中的一个阶段；随后，随着交易对您有利，您可以继续向上（或向下）调整止损以锁定更多利润。这通常适用于强劲趋势，且波动性较低的市场环境（有关不同类型趋势的更多信息，请参阅趋势章节）。
利润目标
交易者在合适的时机获利并非易事，这一现象背后有着复杂而有趣的心理因素。
一旦交易对您有利，便难以决定何时收手，因为您倾向于保持这种优势，毕竟盈利的感觉令人愉悦，且交易看似一切顺利。尽管“让盈利奔跑”的理念至关重要，但执行时需有所取舍；您不应试图让每笔盈利的交易无限延续。市场波动不定，通常情况下，若没有至少50%的回撤，市场很难实现持续强劲的趋势变动。
因此，对于短期波段交易者而言，当市场提供2:1或3:1的利润比时，及时锁定利润更为理智，而不是等待市场回撤至入场点或更低位。否则，您可能会因情绪失控而匆忙退出，因为您对消失的未实现利润感到愤怒。特别是对于资金较少的交易者，应满足于1:1或2:1的利润比，以此增强信心。应避免在每笔交易中都追求“本垒打”的诱惑。
“本垒打”交易机会终将出现，随着时间和经验的积累，您将更擅长识别并管理这类交易。但不应期望每笔交易都能带来500点的盈利，在大多数情况下，设定1:2或1:3的风险/回报比才是更为现实的目标。
隐藏内容，解锁需要先输入阅读密码
扫码添加学长微信，备注【密码】免费获取本文的阅读密码解锁
