作者：Sam Seiden
翻译：学长
今日的探讨核心集中在供需法则（阻力与支撑）上。为了阐释这些概念，我们将借助道琼斯指数的当日图表进行说明。该图表之所以被选中，是因为它涉及了一个目前市场参与者普遍关注的需求水平设置。
在供需法则中，阻力（Supply）通常表现为价格水平上的卖方力量，而需求（Demand）则对应买方力量。这些力量的不平衡导致价格的变动。通过分析道琼斯指数图表上的具体区域，我们可以识别出这些阻力和需求水平，进而理解市场参与者的行为和潜在的市场动向。
如上图所示，当价格突破并稳定在交易活动密集区域之上时，该区域便转化为一个重要的需求水平。这一转变为长期交易者提供了若干有利的交易机会。这种价格行为背后的逻辑是，对道琼斯指数成分股的需求在该价格水平上超过了供应，导致了供需失衡。当价格回调至这一区域时，我们可以理解为存在卖家在需求依然超过供应的价位上卖出，这正是我们寻找的新手卖家行为。
识别这种供需失衡并据此行动，为我们提供了从这些新手卖家手中买入的机会，这符合供需法则中的交易原则。这种分析方法不仅适用于道琼斯指数，也适用于任何市场和证券，是实现交易成功的关键因素之一。
以下是一些常见问题。这里有一些答案，希望不仅能帮助您，还能激发更多的思考和问题。
问题1：嗨，Sam：我发现你的支撑和阻力信息非常棒。我想问你一些关于你发布的图表的问题，当你谈到这个时。在图表上你指出的支撑/阻力区域，有时画出的线正好在柱子的中间；换句话说，它看起来不像是在特定集群的高或低。你是在哪里或如何确定你画支撑/阻力线的？你使用开盘价或收盘价吗？
回答：在进行技术分析时，确保交易活动主要发生在所绘制的趋势线之间是一种有效的策略。虽然理论上可以轻易地选择“包括或不包括影线”，但实际上，每当你改变时间框架时，某些影线可能会转变为实体部分，反之亦然。因此，正确的做法是在两个不同的时间框架下观察特定区域，以确定交易活动最为集中的位置，并据此绘制趋势线。
使用蜡烛图的高点和低点来绘制趋势线是一种可行的方法，但这可能会导致较大的止损范围，这在风险管理上并不理想。在上述例子中，我已经根据学生们提交的图表，围绕整个价格范围绘制了趋势线。这种做法虽然会使得止损范围扩大，但可以通过调整头寸大小来适应，确保风险维持在预设的最大风险参数之内。
问题2：你好，Sam，你曾提到真正的需求和供应水平可以在“底部、转折点和缺口”中找到。请问是如何具体量化这些需求和供应水平的？在实践中，这些需求/供应水平往往表现为一个价格区间（例如15.20至15.50）。我们如何在这样的价格范围内确定买入或卖出的具体价位？您提供的线索，如动力柱后的反转柱、慢速随机指标交叉以及±100 CCI线的切线，是否还有其他具体的准则？
回答：供需原则并非我原创，我并不声称对其拥有权。实际上，我所做的不过是重申亚当·斯密几个世纪前所阐述的观点，并展示这一原则在现代价格图表上的应用。同样，这也是艾萨克·牛顿在描述他的运动定律时所表达的。市场背后的主导力量并无二致。在市场中，“质量”可以类比为订单流。这些原则是否真的属于牛顿，或者它们是否早已存在？我认为斯密和牛顿实际上在讲述同一原理，即价格在市场中的移动方式和原因，以及运动定律。这一原理在今天仍然适用，没有任何改变。
尽管我非常钦佩这两位伟大的思想家，遗憾的是他们并未拥有我们今天所用的图表工具；否则，他们很可能会成为杰出的交易者。
关于选择确切的转折点，这本身就是一个挑战，且即便能够做到，也不一定能显著提升交易盈利。更实际的做法是识别供应（阻力）和需求（支持）水平，如我在图表中所标示的两条线。这样，你不需要过分关注价格在哪个精确点转折，而是预期价格在特定区域会发生转折。在上图中，当价格触及上方的需求线（圈出的区域），你可以考虑买入。一旦订单成交，你可以在下方需求线下方设置保护性卖出止损单。同时，确保你的头寸大小不会让你承担超出舒适区的风险。
至于你邮件中提到的其他具体标准，可以是任何你认为合适的信号。例如，在需求或供应水平后的动量反转蜡烛图可以作为一个良好的入场信号，同样，CCI指标在超买或超卖区域的读数也可以作为良好的入场信号。换句话说，你可以使用任何你喜欢的信号，只要确保这些信号是在需求很可能超过供应或相反的价格水平上使用。在我们的专业交易员课程中，我们投入了大量时间来研究和应用这些概念。
问题3：您的观点引人深思。确实，市场参与者，包括市场制造者和专家，可能通过买卖股票来影响价格，这种行为可能与真实的供需关系不完全一致。例如，市场制造者可能通过购买股票来推动价格上涨，随后公众介入，价格进一步上升。这种情况下，当市场制造者最终卖出股票时，价格可能不再反映真实的供需状况，而是市场操纵的结果。这种操纵行为是否反映了供需的真实情况，取决于多种因素，包括市场制造者的规模、影响力和市场的整体健康状况。尽管如此，理解市场的真实供需状况对于交易者来说至关重要，因为这有助于识别潜在的交易机会和风险。感谢您的见解，期待进一步交流
回答：您提出的问题在交易实践中确实至关重要。在交易多年观察和实践中，我亲眼目睹了市场动态的复杂性。在处理订单的过程中，如果发现某个价格水平上积累了大量供应，而当前市价低于这一水平，机构参与者有时会在该供应水平上设置买单，以吸引公众买入。这种做法可能会制造出价格上涨的假象。
然而，当价格触及该供应水平时，机构参与者往往会在市场上抛出大量卖单，导致公众处于不利的交易位置，价格随之下跌。这种现象揭示了交易的一部分现实：市场中的参与者必须理解游戏规则。通常，对市场运作理解最深的参与者能够从理解较浅的参与者那里获得收益。
在交易领域，许多人的教育来自于那些编写书籍但并不实际参与交易的人。作为交易者，学会利用这一点是重要的。尽管我不是市场制造者或中间人的坚定支持者，但我并不责怪他们的行为，因为他们的职责是进行定价以实现自身的盈利，而不是为了他们交易对手的利益。
市场制造者或机构无法在一个地方隐藏其行动的痕迹，那就是价格图表。这正是我们作为交易者应该持续关注的地方。与其仅仅将屏幕上的蜡烛图看作是简单的买卖信号，不如开始理解它们背后的含义——它们代表的是市场上买家和卖家的真实意图和行动。通过深入分析价格图表，我们可以揭示市场供需关系的真实状态，从而做出更加明智的交易决策。
