作者：Sam Seiden
翻译：学长
在交易生涯中，亏损是不可避免的，即便是顶尖交易者也会遇到亏损的交易。然而，他们与普通交易者的区别在于，他们非常擅长以正确的方式处理失败。掌握合理地面对亏损的能力是确保交易生涯长期繁荣的关键要素。我始终强调向交易者传授降低风险的三个关键工具，首先是正确运用保护性止损订单，以避免单笔交易的损失过大；其次是合理的仓位大小管理，确保单次交易风险处于可控范围内；最后，也是至关重要的一点，是始终将损失控制在较小的范围内。
保护性止损订单
保护性止损订单对于交易者而言，其重要性不亚于宇航员在太空中的氧气供应。没有它们，或者未能正确运用，交易者可能会面临严重的风险。保护性止损订单的核心作用在于限定交易者在单笔交易中可能遭受的最大损失。市场上存在多种类型的保护性止损订单，理解它们之间的差异对于交易者至关重要。
止市订单：该订单在价格触及特定水平时触发，将转为市价单执行。一旦预设价格被突破，订单即刻以市场当前价格买入或卖出，主要用于快速退出头寸以避免进一步损失。尽管止市订单的执行通常有保障，但成交价格存在不确定性，因为它依赖于市场的即时价格。这种订单的优势在于能够确保在达到止损点时迅速退出市场，但缺点是在快速波动的市场中可能会遭遇滑点。对于寻求明确保护的交易者来说，这是一个理想的选择。
止限订单：止限订单结合了止市订单和限价订单的特点。当价格触及预设的止损点时，该订单转为限价单，以设定的价格或更好的价格执行。这种订单的优势在于交易者能够控制成交价格，确保以不低于止损价格的价格成交。然而，止限订单的缺点在于它不提供与止市订单同等级别的保护。例如，如果交易者以41.00美元的价格买入股票，并设置40.50美元的止限卖单，市场价格达到40.50美元但没有买家愿意在此价格成交，价格可能会继续下跌，导致损失扩大而无法得到及时止损。
总结来说，如果交易者追求可靠的保护，止市订单通常是更佳的选择。作为一名专业的交易者，我倾向于使用止市订单来确保风险控制，而避免使用止限订单，因为后者在市场快速波动时可能无法提供必要的保护。正确的止损订单选择应基于交易者的风险承受能力、市场条件以及交易策略。
在哪里下保护性止损单？
我们识别了标准普尔指数的一个潜在做空机会。当日市场开盘后迅速上涨，直接测试我们预先确定的供应（阻力）水平，部分XLT成员选择在这一水平入场做空。
为了有效管理风险并保护我们的空头头寸，我们采用了“买入止损市价”订单作为防御措施。初始的保护性买入止损订单被设置在黑色阻力（供应）线之上的一定距离，以避免市场的小幅波动过早触发止损。
紫色线标识了买入止损市价订单的具体放置位置。我们选择在此价格水平设置止损，这一决策基于对图表上所有卖家集中位置的分析。我们能够判断这一水平为卖家集中区域的原因是价格未能触及该水平，表明供应过剩。因此，这一水平被确定为我们的“初始”买入止损点，为我们的交易提供了一个明确的风险界限。
上图是我们对标准普尔指数进行短线交易时采用的小时间框架视图。我们转向这一较小的时间框架是为了更精确地确定“跟踪止损”的放置位置。跟踪止损是一种动态的风险管理工具，它允许我们在价格朝不利于我们头寸的方向移动时相应地调整止损订单，以此锁定利润并控制风险。
跟踪止损的主要优势在于能够捕捉大部分预期的价格变动，同时避免过早退出市场而失去潜在的盈利机会。尽管存在多种不同类型的跟踪止损方法，我们将重点介绍在XLT中采用的一种更为客观的处理方式。
在持有空头头寸且价格下跌时，我们的目标是随着价格的下跌而向下移动我们的保护性买入止损订单，以此来保护并锁定利润。图表上的圆圈标记的蜡烛图表示价格的显著下跌动作。一旦价格从某个水平开始下跌，该水平随后成为新的阻力（供应）区域。基于此，我们可以将买入止损订单向下移动至新的阻力区域之上，以此作为我们空头头寸的保护。
这种策略的关键在于利用市场实时的供需动态来调整我们的止损策略。如果市场保持疲软状态，我们预期价格不会回升至这些新确立的阻力水平之上，而是应继续下跌，这符合我们短线交易的预期。圆圈标记的蜡烛图的下跌反映了在下跌起点处供应超过了需求的实际情况，这为我们提供了一种基于实时供需分析来跟踪和管理止损头寸的客观方法。
仓位大小管理
仓位管理是风险控制中的关键环节。以一个枢轴低点支撑（需求）水平为例，当价格下降至该水平时，它提供了一个低风险的买入机会。如果我们选择在支撑区域的顶部买入，并在该支撑区域下方设置一个保护性卖出止损，我们可以进行精确的计算，确保潜在的损失不会超过我们愿意接受的额度。
以一个拥有10万美元的交易账户为例，如果我们设定的最大风险为账户总值的1%，即1000美元。假设交易机会需要设置一个0.40美元的止损点，通过计算我们可以确定可以买入2500股。这样，即使交易未能如愿，我们的损失也将被限制在预设的1000美元以内。
拥有一个精确的仓位大小网格，可以使得交易过程在任何资产类别中都更加系统化和机械化。在市场波动时，遵循一个基于供需法则的逻辑化、规则化的计划至关重要，而不是依赖于即兴的决策。这种方法减少了交易过程中的情绪干扰，提高了交易的一致性和可靠性。
总之，通过精确计算仓位大小并设置合理的止损点，我们可以确保单次交易的风险得到有效控制，同时保持交易策略的纪律性和系统性，这是实现长期交易成功的重要因素。
将损失控制在较小的范围内
精通风险最小化是交易成功的关键要素。交易或投资的结果不外乎四种：高额盈利、小幅盈利、小幅亏损或高额亏损。只要能够规避高额亏损，其他三种结果都是可以接受的。
分享一位会员的案例，观察其过去两个月的交易记录，大约只有30%的交易实现了盈利，而其余70%的交易以亏损告终。然而，通过限制亏损的大小，并让盈利的交易持续至预设的目标，该会员的账户在年初的两个月内实现了约50%的增长。尽管我们将在XLT计划中继续辅导他以提升交易的胜率，但他目前的胜率已经处于可接受的范围。
关键在于，他严格遵守了我们所强调的风险管理规则。通过这种方法，即便在交易胜率不是非常高的情况下，依然能够实现账户资金的健康增长。这证明了风险管理在交易中的重要性，以及遵循规则对于实现长期交易成功的必要性。
