作者：Sam Seiden
翻译：学长
所有市场参与者的共同目标是实现持续的低风险盈利。为了达成这一目标，识别市场的转折点至关重要，因为这些转折点是捕捉低风险高回报交易机会的关键。无论是短期交易者还是长期投资者，发现市场的关键转折点对于实现理想的风险与回报比例至关重要。
在长期主持扩展学习课程（XLT）的过程中，我接触到许多学员，他们对交易结果有不同的反馈。有时，我会收到一些会员的邮件，他们对交易结果不满意，希望获得更好的回报。这些会员大多数并非亏损，而是盈利不足，他们寻求更多的盈利。面对这种情况，我通常会询问他们是否有一个明确的交易计划并遵循该计划。在许多情况下，他们没有计划，或者虽有计划但未能一贯遵循，这时我们会深入讨论制定和遵循合适计划的重要性。
对于那些声称有计划并大部分时间遵循的会员，我会进一步了解他们计划的具体内容，评估其交易规则是否合理。有时，他们的计划中可能包含一些错误规则，而他们并未意识到。基于我多年的经验，我发现大多数人缺少一个关键规则，这个规则比其他任何规则都更为重要，它将是本文讨论的重点。
在我们深入讨论这个规则之前，先回到市场转折点的问题。市场的转折点在哪里？在任何市场中，价格的变动都是由需求和供应的平衡关系所决定。当这种平衡被打破时，市场价格就会发生转变。市场的转折点正是需求和供应不平衡的价格水平，这意味着价格的大幅转折通常发生在需求和供应最不平衡的点上。
那么，如何在价格图表上识别这种需求和供应的不平衡呢？当询问学生这个问题时，他们通常会描述出“下跌-筑底-反弹”的需求画面，以及“反弹-筑底-下跌”的供应画面。这两个画面清晰地展示了需求和供应不平衡的价格水平，这是我们作为市场投机者所追求的目标。
然而，当学生们直接进入他们的入场、目标和止损规则时，我会提醒他们可能忽略了交易计划中最重要的一个规则。将“需求”（或供应）确切地量化并纳入你的交易计划，是区分优势交易计划与无优势计划的关键。为了更深入地解释这一点，让我们通过我在摇摆交易课程中与学生们识别的两个最近的XLT交易设置来进一步探讨。
原油期货的日线图揭示了一个通过XLT方法识别的需求水平。该水平呈现出清晰的“下跌-筑底-反弹”模式，其底部界定在两条黑色需求线之间，构成了我们的需求区域。然而，仅凭模式识别并不足以确认一个低风险/高回报的交易机会。至关重要的是要评估这一需求水平是否与显著的利润空间相关联。
显著的利润空间对于交易决策至关重要，原因有二：首先，它有助于量化风险与回报的比例；其次，较大的利润空间通常意味着价格已经显著偏离平衡点，处于供需关系最为紧张的状态。这一点往往被多数交易者所忽视，但在图表的灰色阴影区域中得到了体现。该区域展示了价格从需求水平反弹并随后回归该水平的范围，为我们提供了一个低风险的买入机会。
将这次反弹与两条黑色需求线之间的区域进行比较，可以确定入场点与保护性止损点之间的距离。我们在顶部的黑色需求线处买入，并将止损设置在较低黑色需求线之下，以此来衡量风险。灰色阴影区域的反弹范围则代表了我们的潜在利润空间。逻辑在于，如果价格能够从需求水平反弹至一定高度，那么在那次反弹的顶部和更高的位置之前，市场上没有显著的供应存在。
根据XLT交易规则，只有当从需求水平的初始反弹至少是需求水平的三倍（即1:3风险/回报比）时，该水平才被视为有效的需求水平。这意味着如果市场从入场到止损的距离是两点，那么从该水平的初始反弹至少要达到六点。尽管1:3的比例是我的最低要求，但交易者应根据自身情况调整这一比例，可能是1:4或其他。
在本例中，从需求水平开始的初始反弹远远超过了入场到止损距离的三倍，这表明价格达到我们第一个目标（T1）的可能性非常大。这并不意味着目标必须是那次反弹的顶部，而是表明该机会至少提供了三倍于风险的回报。正如XLT交易图表所示，目标一（T1）距离那次反弹的顶部还有相当距离，这为低风险和高回报的交易提供了空间。
成功的交易不仅取决于从需求水平开始的初始反弹的长度和速度，还取决于市场投机者对这些因素的综合考量。接下来，让我们通过XLT中识别的另一个摇摆交易机会——10年期国债的日线图——来进一步探讨。图中的灰色阴影区域显示了在价格从供应水平开始的初始下跌期间，需求被吸收的程度。价格的快速下跌解释了为什么我们的空头头寸能够轻松达到目标一（T1）。在确认供应水平之前，比较构成供应水平的两条黑线之间的距离和从供应水平开始的下跌价格的距离，确保它满足你的最低风险/回报要求。
尽管许多参与者经常提及供需概念，但鲜有人精确界定供给和需求水平的具体含义。明确这些水平对于构建交易策略至关重要，因为它们是实现市场优势的基础。这种优势使交易者能够从竞争对手那里获得利润，而不是相反。
