作者：Sam Seiden
翻译：学长
我的交易之路始于芝加哥商品交易所的交易大厅，那是一个普通投资者尚未能够利用在线交易工具的时代。多年的交易大厅工作经验之后，我转向了在家交易，面对了不稳定的交易数据、图表，以及必须通过电话下单等挑战。自那时起，交易行业经历了巨大的变革和快速发展。技术的进步是推动这一变革的主要驱动力，系统交易因此受益匪浅。现代高速计算机使得交易者能够快速开发交易系统、处理大量数据，并在极短的时间内完成复杂的回测。在专业资金管理领域，我见证了无数交易系统的诞生。然而，令人讽刺的是，许多系统最终并未能实现预期的效果，即使是最初表现出色的系统也难逃失效的命运。
作为教育者，我审阅了数百个自动化交易系统，但真正能够持续带来盈利的系统却是凤毛麟角。我经常收到读者的邮件，他们希望我能帮助审查和改进他们分享的自动化交易策略。这些策略的回测报告往往展示了极高的胜率和诱人的利润，但在实际交易中，这些策略却常常迅速导致亏损。
在技术不断进步和市场信息日益丰富的今天，为什么系统交易对许多人而言依旧充满挑战？本文将探讨一个简单但关键的原因，并重点讨论构建盈利交易系统的基础要素，包括盈利系统所需的具体工具和规则，以及导致系统交易失败的常见陷阱。通过深入分析这些要素，我们旨在为交易者提供更清晰的指导，帮助他们在构建和实施交易系统时避免常见的误区。
尽管技术进步带来了显著的变化和增长，但核心要素——实现持续盈利的交易策略——始终未变。构建这样一个策略的关键在于深入理解市场运作的基本原理和价格波动的根本原因。市场的实质是供需关系的反映；价格最终由市场参与者对供需变化的反应决定。当供需失衡时，交易机会便随之产生。深刻理解这一概念的交易者能够在图表上识别出稳健的交易机会，从而在市场中获得优势。
为了构建一个持续盈利的交易系统，我们必须确保我们的交易对手是那些持续亏损的交易者。虽然我们不需要确切知道交易对手的身份，但了解他们是盈利还是亏损的交易者至关重要，而市场图表往往能提供这方面的线索。
面对现实，大多数活跃交易者依赖于图表和技术分析，尤其是指标。尽管指标常受到批评，但如果正确使用，它们可以成为自动化或半自动化交易系统的有力工具。然而，盲目跟随指标的每一个信号可能导致快速损失资本。指标本身并无过错，它们只是按照编程执行任务。关键在于将指标与正确的趋势分析和供需法则相结合，以构建一个坚实的交易基础。
正确使用指标和振荡器的优势在于它们允许交易者根据一套机械化的规则进行交易。例如，通过单一移动平均线和随机指标，我们可以在系统中有效地使用指标来识别和利用那些持续亏损的交易者的行为模式。这种方法有助于我们构建一个更为精准和系统的交易方法，从而提高交易的成功率和盈利能力。
在分析QQQQ的走势图时，我们采用了50日移动平均线和慢速随机振荡指标作为工具。首先，我们通过50日移动平均线来确定市场的价格趋势。从图中可以观察到，移动平均线呈上升趋势，这表明市场正处于上涨阶段。在这个前提下，我们的交易策略是在价格回调时寻找买入机会。
具体而言，当随机振荡指标进入超卖区域并发出买入信号时，这为我们提供了一个相对低风险的买入时机。然而，在操作前，我们必须注意价格在买入机会出现前的动态。在上升趋势中，随机振荡指标可能会多次进入超买状态并发出卖出信号；若在此情况下选择做空，可能会导致损失。这是许多新手交易者在使用这些工具时常犯的错误，因为他们没有遵循基于市场逻辑的规则。
我们的买入规则如下：当50日移动平均线向上倾斜时，我们将随机振荡指标在超卖区域的交叉视为买入信号。相反，当移动平均线向上时，应忽略该指标在超买区域产生的所有卖出信号。
基于现实的逻辑，我们希望在价格上涨时抓住价格回落的买入机会。特别是，我们的买入信号应该明确指出，在上升趋势中，有人在价格下跌后选择卖出，这通常是新手卖家的行为。一个成熟的交易者在上升趋势中不会因为价格下跌而选择卖出。因此，我们应该利用这些机会从新手卖家手中买入。
构建交易系统时，理解“开关”和“触发器”的概念至关重要。“开关”是一个指示器，告诉我们何时可以买入或卖出，但它不允许同时进行。例如，当50日移动平均线向上倾斜时，它打开了买入的“开关”，关闭了卖出的“开关”。“触发器”则是实际的进场信号；在本例中，当移动平均线指示可以买入时，随机振荡指标在超卖区域的交叉就激活了买入“触发器”。
如果交易系统不打算使用指标，而是专注于供需水平，那么仍然需要“开关”和“触发器”。在这种情况下，“开关”可能是价格达到供需水平，而“触发器”可能是价格达到该水平时的反转蜡烛图或其他进场信号。无论采用何种策略，明确区分“开关”和“触发器”对于系统化交易至关重要。
在所提供的图表中，50日移动平均线的斜率清晰地指示出市场目前正处于下降趋势。基于这一分析，我们的交易策略是在价格反弹至一定水平时进行做空，目标是那些可能在下降趋势中错误地认为市场已经反转的新手交易者。具体而言，当慢速随机振荡指标进入超买区域并发出卖出信号时，这为我们提供了一个做空的机会。
我们的做空规则如下：当50日移动平均线向下倾斜时，我们将随机振荡指标在超买区域的交叉点视为卖出信号。与此同时，当移动平均线呈下降趋势时，我们应忽略该指标在超卖区域产生的所有买入信号。
在下降趋势中，我们寻找在价格较高点的做空机会，特别是当价格反弹后，新手买家可能会错误地认为市场已经反转并选择买入的时刻。我们的目标是利用这些反弹点，从这些新手买家手中获得做空的机会。
必须认识到，没有任何交易系统是完美无缺的。完美并不是必须的，因为即使是最成功的交易者也无法保证每一笔交易都能盈利。关键在于制定一套简单而有效的规则和逻辑，这有助于提高我们的交易胜算。正如拉斯维加斯的赌场所展现的，长期成功并不依赖于每一次的胜利，而是依赖于坚持一套让他们保持优势的规则。
当我们以正确的方式思考市场，任何市场状况和指标都可能成为我们交易决策的有力工具。重要的是理解市场运作的基本原则，并据此制定和遵循我们的交易策略。通过这种方式，我们可以在市场中建立起自己的优势，即使在面对不确定性时也能保持稳健的交易表现。
这是纳斯达克期货的日内图表，同样使用了50周期移动平均线。 在这个例子中，我简单地将随机指标换成了CCI指标，我们将得到与上述讨论几乎相同的信号。
做空的技术分析原因：
- 下跌的50周期移动平均线表明市场处于下跌趋势。
- CCI指标显示超买状态（在图表上用圆圈标出）。
做空的逻辑原因： 在价格反弹后，在下跌趋势中买入的买方。采取这种行动的心态类型是基于情感，而不是简单和正确的逻辑来决定买卖任何东西的人。这是我们希望在我们的交易另一端的交易者的特征。
有效的交易策略不会随时间、市场或市场条件的变化而变化。 坦白说，认为市场条件会发生变化完全是一种强烈的错觉，只有当一个人专注于价格变动的根本，即纯粹的供需时，这种错觉才能被消除。我看到有效的系统非常简单。下面的例子是美元/日元的日内图表。让我们应用我们相同的基本原则。
买入的技术分析原因：
- 上升的50周期移动平均线表明市场处于上升趋势。
- CCI指标显示超卖读数（在图表上用圆圈标出）。
买入的逻辑原因： 在价格下跌后，在上升趋势中卖出新手卖方的股票。
在交易领域，许多系统化交易者花费大量时间调整指标和振荡器，依赖历史数据进行优化，却往往忽视了市场运作的基本逻辑。实际上，交易的本质是将资本从不理解市场逻辑的参与者转移到那些理解的人。交易系统的存在是为了加速这一过程，而非取代对市场逻辑的深刻理解。
我观察到，大多数交易者在开发交易系统时，并未采用基于市场基本逻辑的简单方法。这种现象的根源在于他们学习市场的方式。不同于从交易所交易大厅的实际操作中学习，许多市场参与者的起点是阅读交易书籍或参加研讨会，这些资料和课程往往由非实际市场参与者编写和讲授。这些资料倾向于强调指标和图表模式的传统用法，而这些方法在实际交易中往往效果有限。如果这些方法真的有效，作者可能就不会选择出售它们。
这导致了一个普遍的误解，即新手交易者认为通过简单地在图表上添加指标和振荡器，并通过计算机回测找到最佳参数，就能发现成功的交易系统。然而，当他们根据这些假设的回测结果进行实盘交易并遭遇亏损时，他们常常会错误地调整指标设置或增加更多指标，这是一种灾难性的做法。他们困惑于为何一个在回测中表现出色的系统在实际交易中却无法奏效。原因在于，这些系统基于数据挖掘和曲线拟合，而非市场的真实运作逻辑。
因此，在设计交易系统时，至关重要的是回归到市场的基本面——理解价格在所有市场中变动的原因和方式。一个坚实的交易系统应该建立在对市场供需、参与者行为以及价格动态的深刻洞察之上，而不是单纯依赖技术指标的表面分析。
