裸K交易72：什么是金字塔资金管理策略

作者：Nial Fuller
翻译：学长

在今日的课程中，我们将深入探讨交易中资金管理的技巧，特别是如何在盈利的交易中进行加仓而不增加额外风险。这表示，你将能够在不承担更多风险的前提下，增加盈利交易的头寸，有时甚至能够实现无风险交易，从而提升潜在利润。虽然这听起来似乎过于理想，但在某些市场条件下，适时地放大仓位确实是一种有效的策略。

你或许已听过这样的格言：“截断亏损，让利润奔跑”，但关键在于如何具体执行。今天的外汇课程将教授你如何放大利润，从盈利的交易中获得更多收益。如果你尚未注意到近期主要外汇品种展现出的明显趋势，可以查看我最近发布的外汇市场更新。鉴于近期市场出现了强劲趋势，我认为现在是教授大家如何在盈利的交易中放大利润的良机。

如何在盈利交易中安全地进行金字塔式加仓：

我特意使用了“安全地”这个词，因为在交易盈利时，有两种基本的加仓方式：

1. 非理性加仓——增加头寸而不调整止损，以减少先前头寸的风险，从而承担更多风险。
2. 理性加仓——增加头寸的同时调整止损，确保不承担超出原定风险，即不超过1R的风险值。

在今日的课程中，我将教授如何在交易中进行加仓。在此之前，我必须强调一点：

**警告：**仅在盈利的交易中放大头寸，但这并不意味着你必须这么做。有时你的交易策略可能表现良好，有时则不尽如人意。通常，在市场呈现强烈趋势或日内价格大幅波动时，可以考虑在盈利的交易中放大仓位。而在市场震荡或盘整时，则应避免加仓。

每次价格大幅向你的持仓方向移动时，如果你增加新的头寸，那么你的整体仓位盈亏平衡点将非常接近市场价格。这意味着无需让市场回到你的持仓亏损状态。如果你调整先前头寸的止损，使得整体头寸保持在1R的风险水平，你就不会面临利润回吐的问题。然而，大多数交易者在加仓后并未相应调整止损以降低风险。如果你对这些概念仍感到困惑，没关系，接下来的图表将为你提供清晰的解释。

例子

欧元兑美元汇率呈现下降趋势。在1.2625阻力位附近，形成了一个稳定的Pinbar入场信号。若价格在此位置出现反应，则该位置为关键阻力位，止损应设置于此水平之上。因此，止损位被设定在1.2625。在确定潜在利润目标之前，首先设置止损是至关重要的，因为资金管理是外汇交易中的核心环节。若无法进行有效的风险管理，交易者将面临亏损风险。

考虑到1.1900之前无明显支撑位，决定扩大此交易的利润目标，并观察趋势是否持续向持仓方向移动。根据先前设定的200美元风险，假设在1.2550价位卖出2个标准手；100点的止损乘以2个标准手等于200美元的风险。

对于这笔交易，预期的目标风险收益比为1:3，因此盈利目标设定在1.2250。计划在盈利100点和200点时分别加仓一次。这一计划基于当前市场趋势强烈，结合掌握的价格行为交易技巧，预计趋势将持续。

以下是交易初始时的图表：

随着市场行情向有利于您的方向发展，您选择在1.2450的价位增加额外20k单位的头寸，使得总头寸规模达到40k单位。换言之，对于欧元兑美元汇率的每一个点的变动，您将获得4美元的收益。若价格达到预设的目标价位1.2250，潜在盈利将达到1000美元。此时，您将原有头寸的止损点下移至1.2550，确保这部分头寸处于盈亏平衡状态，同时新头寸的止损点同样设定在1.2550。这样的调整意味着整个交易的风险水平保持不变，仍旧维持在200美元的风险额度。

随着市场行情持续向有利方向移动，您选择在1.2350的水平上增加额外的20k单位头寸，使得总头寸规模增至60k单位。这意味着对于欧元兑美元汇率的每一个点的变动，您将获得6美元的收益。若价格达到目标价位1.2250，预期总盈利将达到1200美元。至此，您的收益已翻倍，而整体风险维持在0美元。

您将所有先前头寸的止损点下移至1.2450，确保锁定了首次建仓所获得的200美元利润，使得第二次建仓的头寸至少达到盈亏平衡，而最新增加的头寸风险为200美元。综合考虑所有头寸，总风险依然为0美元，这表明您处于一个无风险的交易状态。然而，由于当前价格距离止损价位仅100点，存在触发盈亏平衡止损的可能性。这一策略的好处在于，在未增加任何风险的前提下，您增加了获得额外利润的潜力。

若市场行情持续朝有利方向进展，并触及预设的目标价位1.2250，您便可将三次建仓的头寸全部平仓。此时，您已实现了1:6的风险收益比。您所承担的风险始终未超过200美元，即您最初设定的1R风险水平，而您的收益达到了1200美元。这一实例展示了在强劲趋势市场中如何通过适时加仓来优化交易策略。

为什么不采用金字塔式离场

对于是否可以通过相似策略来管理离场，一些人可能抱有好奇心。目前我不打算深入探讨此议题，但您可以参考我在外汇交易管理专栏中先前发表的相关文章。

关于离场策略，我本人并不采用也不推荐这种方式。在交易决策上，您有完全的自主权，我仅提供个人见解，解释为何我认为这种离场方式并不合理。这种方式在市场向有利方向发展时看似能增加利润，但实际上它限制了您的盈利潜力。我们的目标是在市场对我们有利时放大利润，而非限制利润。这种离场方式实际上是自我设限。

随着市场向有利方向演进，您不断减少头寸，从而削减潜在利润。这导致您在行情向有利方向发展时持有的头寸越来越小，这与“让利润奔跑”的原则相悖。记住，交易的核心在于放大盈利头寸、限制亏损头寸。我所观察到的这种离场方式，实际上是在缩小盈利头寸，这正是我避免采用它的原因。

我的偏好是在整个头寸的风险收益比达到1:2或1:3时获取利润，或者在市场趋势极为强烈时追求更高的风险收益比。我不会在市场向有利于我的持仓方向发展时减少头寸。简而言之，我要么在既定目标水平获取利润，要么在市场环境极为有利时放大头寸，而不会主动采取金字塔减仓策略。

对于盈利交易的最终建议是，并非所有盈利交易都需要放大头寸。在进入交易前，您需要决定，如果市场向有利方向发展，是选择放大仓位还是兑现利润。如果您不想错过任何机会，那么在进场前应尽可能多地做出决策，因为那时您是最客观和最有逻辑的。

关注欧元兑美元以及其他主要外汇对在过去3到4周的表现，这种市场状况通常为我们提供了放大盈利头寸的良机。请注意，这种市场情况并不常见，但我旨在教授您如何在不承担更多风险的情况下增加交易持仓……这正是今日课程的核心。