作者：Nial Fuller
翻译：学长
市场价格行为的波动性是市场的基本特征，时而上涨，时而下跌，时而横盘整理。分析价格行为及市场中的水平位置——即价格反弹或回落的区域——是判断价格移动的关键方法。这些水平位置被称为支撑位和阻力位，构成了技术分析的基石，为交易者提供了一个框架，以理解市场动态。对于价格行为交易者而言，支撑位和阻力位不仅有助于设定止损和利润目标，更重要的是，它们提供了一种解读市场当前状态及未来可能走势的方法。
如我之前文章所述，我的交易方法可以概括为首字母缩略词T.L.S（趋势-水平-信号）。本文将重点讨论L（水平位置），即支撑位和阻力位的识别与应用。在本课程中，我们将展示如何绘制支撑位和阻力位，并深入探讨如何利用这些水平位置在震荡市场中寻找高胜率交易机会、确定趋势、定义风险和设定利润目标等。希望您能从本课程中获益，并经常复习，因为它包含了丰富的解释和实例。
传统的自然高低点
支撑位和阻力位中最为关键的是传统的自然高点和低点。我们通过观察更长的时间范围（通常是周线图或月线图）来识别这些水平。这种方法为我们提供了市场及其主要转折点的“鸟瞰图”。我们的目标是确定价格明显反转的区域，这些区域可能是价格反弹上升或回落下降的点。这些位置不需要“精确”，它们可以与实际价格有所偏差，或者是一个区域而非一个精确的点。这是识别支撑和阻力水平的初步步骤，也是分析任何图表时应首先进行的工作。
请注意，通过观察周线时间范围，我们可以获得市场的“鸟瞰图”。在这里，我们可以确定主要的支撑和阻力位、趋势以及交易区间。
进一步精细化我们的分析，我们将时间范围缩小至日线图级别，以便对水平位置进行精确调整。日线图是确定交易入场点的关键时间框架，因此，在了解周线图上的宏观图景的同时，我们还需识别日线图上的短期水平位置。关于市场从高时间框架映射到低时间框架的重要性，我有一个详尽的视频讲解，建议观看以获得深入理解。至关重要的一点是，在放大至日线、4小时或1小时图表时，始终在图表上保留高时间框架的水平位置，因为它们具有极高的重要性。
请注意，在放大至日线图表时，我们可以看到周线图示例中的一些相同水平位置在日线图表上继续发挥作用，同时也会显现出一些在周线图上未显现的新的短期日线图水平位置。这些短期水平位置为我们提供了更精细的入场和出场点，有助于优化交易策略。
在趋势中的关键水平位置
您是否听说过“旧的支撑位变成新的阻力位，旧的阻力位变成新的支撑位”这一市场现象？这描述了市场在上升或下降趋势中形成更高高点和更低低点（或相反）的行为。在这些“踩踏”水平形成时，我们应当标记它们，并在市场突破或上涨后，寻找价格回撤至这些水平位置的交易机会，这通常被称为交易回调。这一现象也为我们提供了一种确认市场趋势的方法——当观察到这种踩踏现象时，我们可以确认市场具有明确的趋势。
这些水平位置不仅是良好的入场点，也是定义风险或设置止损点的依据。通常，止损位置会被放置在这些水平位置的另一侧，以避免市场波动对交易造成不利影响。
以下方图表为例，我们可以看到明显的下降趋势。价格突破了之前的支撑位，若价格反弹至这些位置附近并再次下跌，那么这些水平位置就“翻转”成为具有较高胜率的阻力水平。在这种情况下，原先的支撑位现在转变为阻力位，为交易者提供了基于趋势延续的交易机会。
水平位置在离场策略和风险管理中的应用
在非趋势市场中，我们同样可以寻找利用关键水平位置进行买入或卖出的机会。市场多数时间处于整理阶段或区间交易状态，因此，我们应在这些条件下寻找交易机会，而非仅限于趋势市场。
我们可以将最近的波动高点或低点作为风险管理的关键点，以此定义我们接下来的交易。如下图所示示例：
图表中显示了价格下跌至支撑位并在此水平获得一定支撑，随后上升至阻力位。如果价格未能突破阻力位，我们可以预期在该水平或其下方卖出。通过这种方式，该水平位置定义了我们下一次交易将寻找的区域，并且我们知道如果价格突破该水平，我们的交易假设将不再有效，因此将止损设置在该水平位置之上是合理的。同样，我们可以使用最近的摆动高点作为利润目标。在以下示例中，我们展示了如何利用最近的摆动低点作为利润目标。
探讨动态支撑位与阻力位
我们将讨论动态支撑位和阻力位的概念，即移动平均线。移动平均线根据价格走势动态调整其水平，可以基于一定数量的K线或时间周期来设定。
我个人偏好使用21日和50日指数移动平均线（EMA），它们在日线图时间框架中尤为有效，但也适用于周线图。这些EMA有助于迅速识别市场趋势并顺势交易。我们观察到价格在突破这些移动平均线后往往会测试并接近它们，为我们提供了交易机会。理想情况下，市场将通过测试这些水平并反弹来确认趋势，之后我们可以寻找二次回撤的交易机会。
以下是一个使用50周期EMA识别下降趋势及寻找入场点的示例。理想情况下，我们寻找在1小时、4小时或日线图表上的价格行为卖出信号，尤其是在价格接近或回撤至下降趋势中的移动平均线时。
21日EMA的应用可参照下图所示方法。需注意，EMA的时间周期越短，其与价格的交互频率越高。因此，在波动性较低的市场中，建议采用较短周期的EMA，如21日EMA，而非较长周期的50日EMA。这是因为较短周期的EMA能更灵敏地反映价格变动，适合捕捉短期内的市场动态。
50%回撤水平
尽管我并未采用传统的斐波那契回撤及其所有延伸水平，但市场实践表明，随着时间的推移，价格往往会在摆动的中间点（大约50%-55%区域）占据位置，市场在经历大幅移动后回撤，并在原方向上反弹。这一现象部分是自我实现的事件，部分是市场正常动态的结果。更多详细信息，请参阅文章“我是如何交易50%的回撤”。
以示例图表为例，显示了一个显著的上升移动，在两个不同的场合回撤至大约50%的水平，提供了一个高胜率的入场情景，尤其是在第二次反弹时。这一现象不仅验证了50%回撤水平的交易价值，也突显了其在市场分析中的重要性。在价格行为交易中，50%回撤水平是一个关键指标，它有助于交易者识别潜在的反转点，并据此制定交易策略。
交易区间中的支撑位与阻力位
在交易区间内，精明的价格行为交易者可以利用支撑位和阻力位来识别多个高胜率的交易机会。核心策略是首先界定一个交易区间，该区间定义为市场价格在两个平行水平位置之间的波动。在这些水平位置附近，交易者寻找价格行为信号，以确定入场点。如果市场价格在关键阻力位附近出现上涨，交易者应考虑卖出；相反，在支撑位附近则应考虑买入。这种策略可以持续执行，直到市场价格明显突破交易区间，此时交易者应退出交易。这种方法优于许多交易者在预测突破发生前所采取的策略，后者往往因价格反转回交易区间而遭受损失。
请注意，在以下示例中，我们观察到一个显著的交易区间，价格在阻力位和支撑位之间明显波动。我们本可以选择在第二次测试阻力位时进行短线交易，或在第二次测试支撑位时进行长线交易，或者根据价格行为信号进行交易，如我们在下方支撑位观察到的Pin Bar买入信号。
事件区域作为支撑位与阻力位
讨论的最后类型支撑或阻力是事件区域，这是一种我在交易中特别强调的支撑和阻力形式。现在，让我们确保您对它们有一个坚实的基础理解。
事件区域指的是市场中发生重大价格行为事件的关键水平。这些事件可能是显著的反转或明确的价格行为信号，足以促使价格朝特定方向强烈移动。
在以下示例图表中，我们可以看到在周线图上形成了一个强烈的看跌反转信号后，出现了明确的事件区域水平（同时在日线图上也出现了一个大的看跌Pin Bar）。由于价格在数月后回撤至接近该水平，我们应当确保在图表上标记这一水平，因为它是一个强大的参考点，无论是在1小时、4小时还是日线图上，都是一个潜在的卖出信号。
希望您能从本次关于支撑位与阻力位的教程中获益。我们探讨了主要的支撑位与阻力位类型，并讨论了如何将它们作为判断市场状态（趋势或区间震荡）的指标，寻找买入或卖出的潜在水平，定义风险水平，以及作为理解市场行为的框架——即市场已经发生了什么、正在做什么以及接下来可能发生什么。当您将对支撑位和阻力位的深刻理解与价格行为和市场趋势相结合时，您便掌握了交易中的三大核心要素：趋势（Trend）、水平位置（Level）、信号（Signal），简称T.L.S。
