米什金《货币金融学》开篇提到两个重要的概念：债券和股票。
如果不搞懂这两个东西的本质区别，我们就永远只是在猜大小，而不是在做交易。
今天把教科书里的定义拆解一下。
米什金在书中是这样定义的：债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付。
把你脑子里的金融高大上抛掉。
债券的本质，就是一张格式化、标准化的借条。
想象一下，国家或者大公司缺钱了，比如政府要修路，苹果公司要造新手机，它不能像我们一样找朋友借钱刷脸。
于是它印了一张纸，现在是电子凭证，上面写着：
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借我100块。
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我每年给你付5块钱利息。（这就是定期支付）
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10年后把那100块还给你。
这张纸，就是债券。
为什么要盯着它？ 因为债券市场是全球资金的蓄水池，债券市场决定了利率。
作为交易员，你知道这意味着什么吗？这意味着债券市场决定了钱的流向。
如果那张借条给的利息越来越高，资金就会从你的黄金、比特币里抽走，跑去买那些安全的借条。
书中写道：利率是借款的成本，或是为借入资金支付的价格，通常表示为借入100美元每年支付的利息占比。
这是一个很重要的一个概念，别把利率想成一个干巴巴的百分比，把它想象成钱的租金。
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你要租房子，得付房租。
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你要租钱（借钱），就得付利率。
当央行或者市场把利率抬高时，意味着租钱变贵了，企业不敢借钱扩产了，你也不敢贷款炒房了。
整个市场的资金成本变高，这就是为什么加息周期里，黄金以及不产生利息的资产和股市通常会很难受。
看看书中那张1950-2017年的利率图，你会发现不同的利率（国债、公司债）虽然高低不同，但走势是同频共振的。
这告诉我们：一旦美联储扭动了租金的总阀门，不管是通过国债还是公司债，整个市场的资金水位都会一起变动。
讲完债券，再讲下股票。
米什金定义：股票代表持有者对公司所有权的份额，它是可索取公司收益和资产的有价证券。
什么意思呢，如果你买了苹果的股票，你就不再是借钱给库克的债主了，你变成了他的合伙人，尽管是很小的那种。
所有权份额就是你买了股票，那家公司的厂房、电脑、专利，甚至老板的办公桌，理论上都有你的一份子。
而索取权就是股票风险比债券大的原因。
债券是旱涝保收的，除非公司倒闭，借条必须按时还钱。但股票是剩余索取权，公司赚了钱，先还债、发工资、交税，最后剩下的才轮到你分。
如果公司今年亏了？对不起，作为“老板”之一的你，一分钱分不到，股价还得跌。
虽然股票风险大，但它能让人迅速发财或者破产。
下图是道琼斯指数的巨幅波动，比如1987年的黑色星期一，一天跌了22%。 股票市场是情绪的放大器，如果说债券看的是利息，那股票看的就是希望。当股市大涨，说明大家觉得未来会更好；当股市崩盘，说明大家对未来绝望了。
搞懂了这三个定义，我们的交易逻辑就清晰了：
债券是市场的地心引力，当美债收益率飙升时，它会把资金从所有资产中吸走。这就是为什么经常看到数据利空美元，但黄金却跌了，去看看美债收益率，大概率在涨。
股票是市场的体温计，当美股暴跌（如2008年或2020年），说明市场极度恐慌。这时候别急着买黄金避险，因为在极度恐慌中，大家连股票都不要了，只要现金。
关注利差这个预警，Baa级公司债券的利率永远比国债高。为什么？因为借钱给普通公司有风险。 当你发现这两个利率的利差突然拉大时，说明市场开始害怕企业还不起钱了，这通常是金融危机或大跌行情的前兆，比任何MACD指标都更早发出警报。
所以债券是恐惧时的避风港，股票是贪婪时的冲锋号。而利率，是那只看不见的手，在恐惧与贪婪之间调节着世界的呼吸。
最后，下次打开MT4，别只盯着那根红红绿绿的K线看。
试着透过屏幕，去想一想背后的逻辑，现在的市场，大家是更愿意持有安稳的借条买债，还是更愿意去抢那张高风险高回报的入伙证（买股）？而那个调节一切的利率，现在是在变贵还是变便宜？
想通了这一层，你就从一个猜涨跌的赌徒，进化成了一个看懂资金流向的交易员。
