我们经常会听到这样的抱怨：
明明新闻里说经济在增长，GDP数据好得不得了，为什么我的账户却感觉越来越缩水？为什么我手里的钱越来越不经花？
甚至在某些年份，你会看到企业的财报营收在创新高，国家的GDP数字在飙升，但股市却在暴跌，黄金在暴涨。
这看起来非常矛盾，难道是数据造假了吗？
其实不是，这通常是因为我们被两个长得非常像，但本质完全不同的概念给忽悠了。
这两个概念，一个叫名义量，它负责制造繁荣的假象；另一个叫实际量，它才负责揭示残酷的真相。
如果不搞懂它们的区别，你在宏观交易中就很容易把泡沫当成红利去追逐，最后被通胀这把镰刀割得体无完肤。
今天来拆解这个关乎我们钱袋子的根本问题。
首先我们需要重新认识一下GDP，国内生产总值。
在之前的文章中我们把它比作国家工厂的产出总值。
但米什金在书中特意强调了两个非常容易被大众误解的排除项，理解这两个排除项，是你读懂宏观数据的第一步。
第一，不是所有花钱买的东西都算GDP。 比如你花10万块买了一手腾讯的股票，或者买了一张国债。这算GDP吗？书中明确告诉我们：不算 。因为股票和债券只是资产所有权的转移，并没有新的产品被生产出来。这解释了为什么金融市场的狂欢往往不能代表实体经济的真实水平。
第二，不要重复计算那勺糖。 书中举了一个非常生动的例子：生产棒棒糖需要用到砂糖 。统计GDP时，我们只算棒棒糖最终卖了多少钱，绝不能把砂糖的钱单独再算一遍。因为砂糖的价值已经包含在棒棒糖里了，如果我们把中间过程都算进去，就会造成严重的重复统计。
这就引出了一个核心恒等式：总产出 = 总收入 。
既然收入等于产出，那是不是收入变多了，生活就变好了呢？
这也是最扎心的部分：名义GDP与实际GDP的博弈。
米什金在书中给出了一个极具意义的警告：名义变量可能成为经济福利的误导性指标 。
什么意思？我们用书中的例子来做个思想实验：
假设在2009年，你的年收入是 15000 美元。
到了2019年，你的名义收入翻了一倍，变成了30000 美元 。
光看数字，你似乎发财了，变成了中产阶级， 但如果在这十年间，所有的商品价格物价水平也统统涨了一倍呢？
结果是残酷的：虽然你手里的钞票数量翻倍了，但这30000 美元能买到的面包、汽油和服务的数量，和十年前那15000美元是完全一样的 。
你的生活水平根本没有提升。
这就是名义GDP的欺骗性：它是用现行价格计算的。只要印钞机开动，物价上涨，哪怕工厂生产的东西没有变多，名义GDP也会蹭蹭往上涨。
而我们要关注的，必须是实际GDP。
它是用不变价格，比如固定用2009年的价格作为基准来计算的 。
它剔除了物价上涨的水分，只衡量到底生产了多少顿钢材、多少台电脑、多少吨粮食，只有当这个指标增长时，社会财富才是真的增加了。
区分名义和实际不仅仅是为了通过经济学考试，更是为了在市场中活下来。这个逻辑对我们有三个巨大的启示：
1. 警惕通胀带来的牛市假象。 在通胀高企的时期（比如土耳其或阿根廷，或者70年代的美国），你会看到名义GDP很高，甚至股市也在涨，因为是以名义货币计价。
但这往往是货币贬值的镜像，这时候如果你因为看到GDP增长就去重仓做多本国货币，通常会死得很惨，因为那只是物价在涨，实际产出可能在萎缩。
2. 寻找实际收益率。 既然收入有名义和实际之分，投资回报率也是一样。 如果你的交易账户一年赚了5%，但当年的通胀率是8%。那么恭喜你，你的名义收益率是正的，但你的实际收益率是 -3%。你在变穷… 这也是为什么在名义GDP很高但通胀失控的时期，黄金往往是更好的选择，因为它对标的是实际购买力，而不是缩水的法币。
3. 关注GDP平减指数。 米什金提到的现行价格和基年价格之间的差额，在宏观数据中对应着一个关键指标，GDP平减指数。 交易员在看GDP数据时，要看一眼平减指数，如果名义GDP涨了 5%，但平减指数也涨了 5%，说明经济其实是在原地踏步，这时候央行加息的概率会大增，为了打压价格，这通常是利空美债和风险资产的信号。
数字是会撒谎的，特别是当印钞机轰鸣的时候。所谓财富自由，是你拥有的实际购买力，能否跑赢那个不断膨胀的物价世界。
