交易员心里都有一个终极梦想：拿着像存款一样安全的资产，却赚着像风投一样高的收益。
这听起来像是在做梦，对吧？如果你是个人单打独斗，这确实是做梦。因为在金融市场里，高收益必然对应高风险。
但是米什金在《货币金融学》里告诉我们：这正是金融中介（银行、基金）每天在做的事情。
它们掌握着一种炼金术，能把高风险的资产，变魔术一样地转化成低风险的资产。
这听起来很玄乎，其实背后只有两个核心概念：资产转换和多样化。
今天，我们就来揭秘这个魔术的底牌。
首先，我们要理解一个词：风险头寸。就是你为了赚钱而必须承担的不确定性。
假如你想借钱给隔壁老王炒股，利息10%。你的风险很高，因为老王可能亏光，你的资产流动性很差，钱借出去了就拿不回来。这是一笔高风险、低流动性的资产。
但银行是怎么做的呢？ 银行发明了一个叫存款的东西。
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对你（储蓄者）来说： 存款极度安全，随存随取。
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对银行来说： 它拿着你的存款，转身借给了老王、老李和通用汽车。
注意这里的神奇之处：原本高风险的贷款，经过银行这个变压器一转手，在你手里变成了低风险的存款。
书中把这个过程称为风险分担，也被称为资产转换。银行在这个过程中赚取了差价，而你获得了安全感，这就像汽车的避震器，路面是颠簸的，但坐在车里（银行账户）的你却感觉不到震动，因为避震器把冲击力吸收并转化了。
你可能会问：“银行帮我挡了枪，那银行自己不危险吗？万一老王不还钱怎么办？”
这就涉及到了金融学里最古老、也最有效的智慧：不要将所有鸡蛋放在一个篮子里。
这就是多样化。
还是回到那个例子：
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散户模式： 你只有1万块，你只能借给老王一个人。如果老王跑路，你的资产瞬间归零，风险是100%或0%。
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银行模式： 银行有100亿。它把钱借给了100万个像老王一样的人，以及几千家像通用汽车一样的公司。
单个资产的收益并不总是一起变动，老王可能亏了，但老李可能赚了；房地产可能不行了，但医药行业可能在爆发。只要这些资产不同涨同跌，它们混在一起后的总体风险，就会远远低于其中任何一个单一资产的风险。
这就是为什么银行敢做那些你不敢做的生意，它不是在赌一个人的运气，它是在赌大数法则的概率。
这也解释了为什么我们在上一章提到的低交易成本如此重要：正是因为银行交易成本低，它才能买得起成千上万种不同的资产来构建这个安全网。
这部分内容虽然是讲银行的，但对我们个人交易者的账户管理有极大的启发。
第一，你是赌徒还是赌场？
很多做合约的交易员，习惯梭哈，把所有本金押注在一个币种、一个方向上，这就像是把钱只借给隔壁老王。 真正的机构思维是： 构建一个组合。你的账户里应该有攻击型资产（如加密货币），有防守型资产（如黄金），甚至有现金。让它们之间收益不总是一起变动，这才是生存长久的唯一法则。
第二，理解ETF和基金的本质。
为什么巴菲特推荐普通人买标普500指数基金？ 因为你买不起500只股票，交易成本太高，你也研究不过来。指数基金就是一种低成本的风险分担工具。它帮你完成了多样化，把选股的风险转化为了市场的平均风险。
第三，警惕系统性风险。
银行的资产转换魔术有一个死穴：如果所有的鸡蛋同时碎了怎么办？ 也就是所有资产的收益率突然变成了高度相关。比如2008年金融危机，本来以为不相关的房地产、债券、股市，突然之间全部一起暴跌。 当市场出现极端恐慌时，所谓的分散投资会失效，这时候，唯一的避险资产是流动性（现金）。
金融中介之所以能成为庞然大物，并不是因为它们比你更会预测涨跌。 而是因为它们利用规模降低了成本，利用多样化稀释了风险。
作为交易员，我们或许无法拥有银行那样的资金规模，但我们至少可以学会银行的思维：永远不要让自己暴露在单一赌注的毁灭性风险之下。
记住书中的那句话：风险分担，就是把不确定性转化为更安全的资产的过程， 这才是高级玩家的游戏。
散户死于押注，机构生于配置。真正的风控不是靠猜对方向，而是靠即便猜错了方向，你的篮子里还有别的蛋。
