如果在牛市里，有个项目方告诉你：“把你的币锁仓4年，4年后我给你100%的回报。”你觉得这笔生意划算吗？
或者，你买彩票中了2000万美元大奖，但兑奖中心说：“我们分20年给你，每年给100万。”你觉得自己是真的拥有了2000万身家吗？
如果你觉得是，那么你一定要读完今天的文章。因为在金融学的照妖镜下，你以为的巨款，可能已经缩水了一半。
今天我们要聊的概念叫现值,这是所有资产定价的基石，也是打败时间这个敌人的唯一武器。
首先，我们要打破一个常识：钱不仅仅是钱，钱是本金+时间。
米什金在书里举了个最简单的例子：你借给朋友珍妮100美元，一年后她还你100美元。你亏了吗？亏大了。
因为这一年里，你原本可以用这100美元去买入生息资产，或者去消费。你失去了这100美元在这一年里的使用权。
所以，为了补偿你的损失，你必须收取租金，这个租金就是利息。
书中给出的公式是：
如果利率是10% (i=0.1)，今天的100美元，在一年后就变成了110美元。
100*(1+0.1) = 110
两年后就变成了121美元：
这告诉我们一个铁律：今天的1美元，永远比明天的1美元更值钱。
现在我们反过来想。
如果项目方承诺2年后给你250美元，这笔钱在今天值多少钱？
这就需要用到那个能让所有泡沫现原形的公式，现值公式 (PV)：
别怕公式，我们拆解一下：
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PV： 现值，也就是它今天值多少钱。
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CF： 未来给你的钱，画的大饼。
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i： 利率（资金的成本）。
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n：等待的年数。
书中的计算案例：
假设利率是15%，2年后支付给你的250 美元，今天值多少？
看懂了吗？未来的250美元，在今天只值189美元！
这就是贴现的魔力，它像一台时光机，把未来的钱折算回现在的价值。
为了让你刻骨铭心，米什金讲了一个彩票骗局的真实案例。
假设你中了纽约州政府彩票的头奖2000万美元。
你以为你发财了？并不是。
彩票中心的规则是：未来20 年，每年给你100万美元。
让我们用现值公式来算一笔账（假设利率是10%）：
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第 1 年的100万，今天值100万。
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第 2 年的100万，今天只值100万 / (1.1) = 90.9万$。
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第 3 年的100万，今天只值100万 / (1.1)^2 = 82.6万$。
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……
- 把这20年的钱加起来，你猜总数是多少？只有940万美元！
你以为你中了 2000 万，实际上从金融学角度看，你连一半都没拿到，而且这还是税前的。
这个公式 “PV = CF/(1+i)^n ”不仅仅是用来算彩票的，它是解释一切资产价格波动的核心。
第一，看懂美联储加息对币圈/美股的屠杀。
请盯着这个公式的分母：(1+i)^n。
这里的i，就是美联储的利率。当美联储加息时： i 变大。分母变大，PV（资产现在的价格）变小。
这就是2022年发生的事情，即使比特币未来的价值（CF）没变，仅仅是因为分母里的i从0.25%变成了5.25%，其理论现值就必须暴跌，这不是情绪，这是数学铁律。
第二，识破 Crypto 的高APY锁仓陷阱。
很多DeFi项目告诉你：“锁仓 4 年，给你发1000个币。”
如果这4年里，市场的通胀率或机会成本（i）很高（比如币圈通常要求 20% 以上的回报才肯进场），那么4年后的1000 个币，在今天的价值会大打折扣。
也就是说，如果你的资金成本是20%，4 年后的一块钱，今天只值0.48元，项目方承诺的翻倍，扣除时间成本后，可能刚刚回本。
第三，债券交易的入门。
书里虽然还没细讲债券，但你可以看出端倪：债券的价格，就是未来所有利息和本金的现值之和。
利率越高，债券价格越低，这两者永远是跷跷板的两头。理解了现值公式，你就理解了债券交易的全部。
交易员们，从今天起，请把时间这个参数加入你的交易系统。
当你看到长周期的投资机会时，不要只看名义回报，要拿出计算器，算算它的现值。
正如米什金所说：如果有人承诺10年后给你 1 美元，这1美元对你的价值远远比不上现在的1美元。
在这个残酷的市场上，耐心是美德，但等待是有成本的。 只有算清楚了这个成本，你才不会被未来的大饼饿死在今天。
不要相信任何不谈时间的回报承诺。在现值公式面前，所有的画饼充饥都会被打回原形。记住，今天的现金流，才是真正的王。
