作者：Sam Seiden
翻译：学长
交易心理学是交易和投资领域中常被忽视的一个关键维度。尽管许多书籍和专业人士倾向于将其与交易策略和机制分开讨论，但交易和投资的基本策略实际上直接反映了一个交易者的心理信念系统。市场在任何给定时刻都会发出多种购买和出售的信号，这些信号可能以新闻事件、技术指标、盈利报告、公司公告、券商评级变动等形式出现。全球数以百万计的交易者和投资者的信念系统将对这些信号做出反应。
成功的市场参与者区别于其他人的关键在于，他们拥有一种心理信念系统，能够通过持续分析市场的供需关系（即阻力与支撑）来过滤所有的交易信号。这种过滤机制使他们能够迅速识别出，例如，券商的买入建议或公司的良好盈利报告并不总是等同于市场的需求或股票的高价位。同样，负面新闻或券商降级可能实际上提供了一个低风险/高回报的买入机会。
我们将重点分析股票市场上常见的购买和出售信号，并展示如何通过股市的真实供需方程来机械地过滤这些信号。我们提供基于规则的工具，以识别和利用这些频繁出现的市场陷阱和机会。
一个能够持续实现低风险/高回报的心理信念系统能够客观地识别市场价格在需求远大于供应时的买入机会。相反，一个表现不佳的心理信念系统可能会在供应超过需求时错误地接受市场的买入邀请。购买和出售信号分为两种类型：第一种是基于供需动态的市场主导信号，这种信号让你专注于市场现实；第二种包括从好消息和坏消息到正面和负面的盈利报告，再到券商评级变动等，这种信号可能会让你偏离现实，陷入市场的心理陷阱。
例如，2010年6月21日的报道指出，由于中国人民银行（PBoC）承诺放宽人民币与美元的挂钩，美国股市受到提振。这一政策变动被市场解读为可能增加对出口和商品的需求，从而提升了全球展望。道琼斯工业平均指数在交易的第一小时内录得了1.30%的涨幅，纳斯达克综合指数上涨超过1%，标准普尔500指数上涨1.50%。这一事件展示了市场如何对新闻事件做出反应，并为交易者提供了利用供需动态进行交易的机会。
例如，中国最近宣布了关于其货币政策的积极变化，这一消息如上文所述，对全球股市产生了显著影响。在消息发布的当天早上，全球股市，包括S&P等主要指数，出现了大幅跳空高开，涨幅高达1.5%。面对这样的“买入邀请”，当它通过媒体传播并触及你的信念系统时，应自问两个关键问题：
- 新闻暗示我应该采取什么行动？无论新闻的具体内容，其发布往往会触发人们积极的反应，导致普遍的买入冲动。
- 根据供需法则，一个持续盈利的交易者在这种情况下会如何应对？当我们客观评估市场对新闻的反应和供需状况时，基于现实的信念系统会提示我们不采取行动或选择卖出，而不是跟随买入的冲动。
观察图表上部的价格行为，可以看到价格多次尝试在某一水平上盘整但未能维持，随后出现下跌。价格下跌的唯一动力是供应超过需求。因此，当价格再次回到图表上标记的供应水平时，我们可以确认两点：首先，之前在价格上涨时买入的交易者是基于情绪而非理性分析的决策；其次，他们是在一个供应过剩的价格水平上买入。一个明智的、以盈利为目标的交易者会避免这两个错误，因为它们与持续盈利的交易策略背道而驰。
将新闻事件视为买入信号，可能会让幻想扭曲现实，导致资本的损失。相反，如果通过供需法则来过滤这些信号，你将能够像专业的交易者一样，选择在合适的时机卖出。
新手交易者为何会犯这样的错误？原因很简单，他们的行为是由有缺陷的信念系统驱动的。当你意识到你的心理信念系统直接影响你的交易策略时，你就会明白保持这一系统与市场现实一致的重要性。你实际上是在寻求真理，因此必须警惕任何可能引入的幻觉。即使是最微小的幻觉也会妨碍你发现真理。
通常，交易和投资不佳的结果被归咎于缺乏纪律，但更深层的原因是他们的交易信号与内心的信念系统不一致，导致行动时的内在冲突。不要因为没有响应市场的召唤而自责，而应该打破旧有信念的局限，确保它只包含客观信息和反映市场现实的数据。
