看跌替代蝙蝠的结构和看涨完全镜像：下跌趋势里一次浅反弹（B点不超过0.382），然后一波深跌到C，最后价格反弹越过X点的高点、在XA的1.13延伸处构成做空的D点。这一篇看耐克2014年初的案例。
2013年12月27日，耐克在33.77见顶，这是X。随后一个月股价跌到1月29日的30.56（A点）。1月30日只反弹了一天、摸到31.71就掉头——B点回撤仅0.36，标准的无力反抽。2月5日下探29.85构成C，然后开始一轮持续一个月的反弹：价格不仅收复全部跌幅，还在3月7日越过X点冲到34.33——XA的1.18倍延伸，进入1.13区域的PRZ：
注意图上X点位置的那条灰线。3月初价格突破33.77的时候，从日线上看就是一次趋势突破——创出一个多月新高，均线转多，突破买盘理直气壮地进场。但结构交易者看到的是另一幅画面：B点0.36的浅反弹早就暴露了多头的成色，这次破位大概率是1.13式的边际新高。之后一个月，耐克跌回31以下，PRZ里做空的单子顺利吃到这段。
做空替代蝙蝠有两个执行细节要强调。第一，进场不要抢在1.13之前。看到价格越过X点就急着做空的人，赌的是”任何新高都是假的”，那不是交易是赌气。等价格真正进入1.13附近的PRZ、并且出现初次测试的衰竭反应（长上影、放量滞涨、收盘无法站稳新高）再动手，胜率完全是两个量级。第二，止损放在1.27延伸位外侧。1.13和1.27之间是这个形态的容错带，价格在带内晃荡都算正常；收盘越过1.27，形态失效，认赔。这个止损距离通常很小——这正是替代蝙蝠最迷人的地方，D点贴着结构的天花板，风险有限而下跌空间是从新高起算的。
和5-0对照着看会很有意思：5-0做的是假突破之后的深反转确认，替代蝙蝠做的是假突破本身。两个形态都围着1.13这个数字转，但站的位置不同。下一篇把替代蝙蝠和标准蝙蝠放在一起做个彻底的对比，讲清楚实盘里怎么在两者之间切换。
