大豆 × 玉米
A × C
农产品
跨品种套利
供需驱动
难度 中
种植面积替代套利。土地有限，农民在大豆和玉米之间选择种植。大豆/玉米比价高→农民多种大豆→来年大豆供给增/玉米供给减→大豆走弱/玉米走强→做多玉米空豆一。
手数配比
生产配比1:1（豆一10吨/手，玉米10吨/手）
货值配比1:1
每年3-5月种植意向报告是关键数据
关键信号
- 美国农业部种植意向报告（3月）
- 大豆/玉米比价偏离历史均值（历史约1.7-2.0）
- 中国大豆进口政策影响国内豆一
- 玉米深加工需求（燃料乙醇）
历史规律
中美贸易摩擦期间大豆进口受限，国内豆一供给收紧，豆玉比走高。近年国家鼓励大豆扩种政策影响种植结构。
风险提示
天气极端事件同向影响两者；种植意向数据与实际出入较大
季节性规律
1月
南美天气
2月
南美生长
3月
上市压力
4月
5月
美豆播种
6月
7月
天气市峰值
8月
9月
美豆收获
10月
新粮上市
11月
新棉上市
12月
节前备货
1-3月
南美大豆生长期
天气市（阿根廷干旱、巴西降雨）主导国际豆系定价；南美3月起集中上市形成供应压力。
4-5月
北半球播种
美豆种植意向与播种进度博弈；国内菜粕水产备货启动。
6-8月
美豆生长关键期
7-8月灌浆期是天气市峰值、美豆单产定价核心窗口；棕榈油处于增产季。
9-11月
北美收获+新粮上市
美豆收获压力；国内玉米新粮上市（华北9月、东北10-11月）；新疆新棉10月集中交售。
11-12月
备货旺季
美豆出口高峰；生猪育肥带动豆粕需求旺季；油脂节前备货（豆油）。
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