豆油 × 棕榈油
Y × P
农产品
跨品种套利
供需驱动
事件驱动
难度 低中
替代品套利。豆油和棕榈油均为食用油，可相互替代。棕榈油有季节性（马来西亚产量冬季下降），且受印尼生物柴油政策影响。冬季棕榈油凝固点影响食用价值，折价扩大。
手数配比
生产配比1:1（吨）
货值配比按合约价值配比
豆棕价差冬季通常扩大，夏季收窄（季节规律）
关键信号
- MPOB月度产量数据（马来西亚棕榈油委员会）
- 印尼生物柴油政策调整
- 豆棕价差冬季（11-2月）扩大→做多价差（多豆油空棕榈）
- 夏季（5-9月）价差收窄→做空价差
历史规律
豆棕价差历史均值约600-1000元/吨（豆油升水），冬季可扩至1500+。2022年俄乌冲突葵花籽油供给受损，棕榈油需求大涨，价差短期快速收窄。
风险提示
东南亚拉尼娜天气影响棕榈产量；印尼政策频繁变动
季节性规律
豆棕价差：夏季棕榈油增产季+掺兑替代压制豆油相对价格；冬季豆油节前备货走强、棕榈油进入减产季（11-2月），价差倾向修复。
1月
南美天气
2月
南美生长
3月
上市压力
4月
5月
美豆播种
6月
7月
天气市峰值
8月
9月
美豆收获
10月
新粮上市
11月
新棉上市
12月
节前备货
1-3月
南美大豆生长期
天气市（阿根廷干旱、巴西降雨）主导国际豆系定价；南美3月起集中上市形成供应压力。
4-5月
北半球播种
美豆种植意向与播种进度博弈；国内菜粕水产备货启动。
6-8月
美豆生长关键期
7-8月灌浆期是天气市峰值、美豆单产定价核心窗口；棕榈油处于增产季。
9-11月
北美收获+新粮上市
美豆收获压力；国内玉米新粮上市（华北9月、东北10-11月）；新疆新棉10月集中交售。
11-12月
备货旺季
美豆出口高峰；生猪育肥带动豆粕需求旺季；油脂节前备货（豆油）。
以上为 农产品 板块的共性规律，查看全部板块季节性规律。