甲醇近月 × 甲醇远月
MA近 × MA远
能化/化工
跨期套利
供需驱动
难度 低中
甲醇跨期套利。甲醇库存高/仓单多+升水→做反套；低库存+贴水→做正套。受港口库存和MTO开工率双重影响，库存是关键指标。港口库存季节性规律明显。
手数配比
生产配比1:1
货值配比1:1
注意1-5-9合约切换时机
关键信号
- 港口库存高企（>100万吨）时做反套
- MTO装置集中停车→甲醇需求下降→库存累积
- 期货升水且库存高→做反套
- 西北甲醇装置检修集中→供给收紧
历史规律
甲醇港口库存与期限结构联动性强，历史上高库存+升水组合做反套成功率较高。
风险提示
MTO开工率突变导致需求急剧变化；天然气价格冲击甲醇成本
季节性规律
1月
气头限产
2月
春节降负
3月
春检启动
4月
春检集中
5月
6月
驾驶季
7月
高温电耗
8月
9月
旺季备货
10月
农膜旺季
11月
12月
年末降负
1-2月
气头限产+春节降负
伊朗限气导致甲醇进口减量（气头装置停车）；聚酯工厂负荷季节性下调。
3-5月
春季检修
甲醇、PTA、乙二醇检修集中期，供应收缩支撑加工费；聚酯春季订单旺季。
6-8月
驾驶季+高温
原油汽油需求旺季；高温电耗峰值带动动力煤；沿海台风影响到港节奏。
9-11月
金九银十+农膜
下游塑料制品旺季；聚乙烯农膜需求（9-11月）为年内高点。
11-12月
年末降负
聚酯季节性降负；沥青北方道路施工停止、需求终结；气头甲醇再度限产。
以上为 能化/化工 板块的共性规律，查看全部板块季节性规律。