PTA × 乙二醇
TA × EG
能化/化工
跨品种套利
供需驱动
难度 中
聚酯产业链伴生套利。PTA和乙二醇同为PET/涤纶原料，需求端一致（共同下游聚酯），逻辑重点在各自供给差异。PTA产能相对集中，乙二醇受煤化工/乙烷裂解扩产影响大。做多低库存品种空高库存品种。
手数配比
生产配比约0.85:0.33（PTA:EG，吨）
货值配比按合约价值配比
历史上PTA大部分时间相对EG升水
关键信号
- 乙二醇大量新产能投产→EG供给压力→做多TA空EG
- PTA装置集中检修→TA供给收紧→相对走强
- 聚酯工厂开工率变化（旺季3-5月/9-11月）
- TA-EG价差偏离历史均值±15%时关注
- PTA期限结构Back+EG期限结构Contango→双重信号
历史规律
2019-2021年乙二醇产能大扩张，EG持续走弱，TA/EG比价持续偏高。2019年TA低库存+EG港口高库存，做多TA空EG为经典案例。
风险提示
原油大幅波动同向拖动两者；聚酯企业集中减产导致两者同步下跌
季节性规律
聚酯旺季（3-4月、9-10月）两品种同涨，价差驱动看各自节奏：PTA春季检修集中，乙二醇关注下半年进口到港与港口库存。
1月
气头限产
2月
春节降负
3月
春检启动
4月
春检集中
5月
6月
驾驶季
7月
高温电耗
8月
9月
旺季备货
10月
农膜旺季
11月
12月
年末降负
1-2月
气头限产+春节降负
伊朗限气导致甲醇进口减量（气头装置停车）；聚酯工厂负荷季节性下调。
3-5月
春季检修
甲醇、PTA、乙二醇检修集中期，供应收缩支撑加工费；聚酯春季订单旺季。
6-8月
驾驶季+高温
原油汽油需求旺季；高温电耗峰值带动动力煤；沿海台风影响到港节奏。
9-11月
金九银十+农膜
下游塑料制品旺季；聚乙烯农膜需求（9-11月）为年内高点。
11-12月
年末降负
聚酯季节性降负；沥青北方道路施工停止、需求终结；气头甲醇再度限产。
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