PVC × 纯碱
V × SA
能化/化工
跨品种套利
供需驱动
难度 中
两者同受地产竣工影响（PVC→管材/型材，纯碱→玻璃→地产），但供给端差异（纯碱产能扩张vs PVC相对稳定）形成价差机会。
手数配比
生产配比按合约价值配比
货值配比按合约价值配比
地产竣工影响两者需求
关键信号
- 玻璃厂开工率影响纯碱需求
- PVC下游型材/管材旺季（3-6月）
- 纯碱新产能投放期→供给压力
- 地产竣工数据超预期影响两者
历史规律
2021-2022年地产高峰期两者均强，竣工数据下滑后同步走弱。纯碱产能扩张后相对走弱。
风险提示
地产政策突变同向拉动两者；两者相关性有时不稳定
季节性规律
1月
气头限产
2月
春节降负
3月
春检启动
4月
春检集中
5月
6月
驾驶季
7月
高温电耗
8月
9月
旺季备货
10月
农膜旺季
11月
12月
年末降负
1-2月
气头限产+春节降负
伊朗限气导致甲醇进口减量（气头装置停车）；聚酯工厂负荷季节性下调。
3-5月
春季检修
甲醇、PTA、乙二醇检修集中期，供应收缩支撑加工费；聚酯春季订单旺季。
6-8月
驾驶季+高温
原油汽油需求旺季；高温电耗峰值带动动力煤；沿海台风影响到港节奏。
9-11月
金九银十+农膜
下游塑料制品旺季；聚乙烯农膜需求（9-11月）为年内高点。
11-12月
年末降负
聚酯季节性降负；沥青北方道路施工停止、需求终结；气头甲醇再度限产。
以上为 能化/化工 板块的共性规律，查看全部板块季节性规律。